外资为何创纪录流出印度股市？-股票资讯-财云量化

摘要：

近期，外资创纪录流出印度股市，原因是美伊战争引发能源冲击和经济增长隐忧。今年三个月外资已撤出188.4亿美元，导致印度股市市值蒸发、指数下跌，外资回流前景不明。

外资撤离规模与市场表现

撤离规模创历史纪录

2026年以来，外资撤离印度股市速度惊人。据印度中央存管服务公司数据，仅逾三个月，外资就从印度本地股市撤出188.4亿美元，超过2025年全年187.9亿美元的历史最高流出纪录。3月，外国投资者从印度股市净撤出约121亿美元，创下单月历史最高纪录。

市场承压市值蒸发

外资的持续流出令印度股市承压。自去年峰值以来，印度股市已蒸发逾6000亿美元市值。今年以来，Nifty50指数累计下跌8%，截至今年3月的过去两年累计外资净流出规模更超过340亿美元，MSCI印度指数在过去八个季度中有六个季度跑输区域同类指数。

外资为何创纪录流出印度股市？

外资撤离的主要原因

能源危机冲击经济

印度经济命脉高度依赖外部能源，作为全球第三大原油进口国，85%-90%的原油需求依赖进口，中东地区供应约40%的石油和80%的天然气。中东冲突致霍尔木兹海峡航运受阻，国际油价飙升，印度能源进口成本剧增，每月进口支出增加70亿至80亿美元。来自中东的侨汇可能放缓，扩大了经常账户赤字。高盛预测，印度经常账户赤字占GDP的比例可能从2026年的1.3%扩大至2%。

增长信心遭受打击

油价冲击传导至实体经济，汇丰PMI数据显示，印度3月私营部门活动降至2022年10月以来最低水平，企业将中东冲突、市场动荡和通胀压力列为主要拖累。成本通胀接近四年来高点，卢比对美元显著贬值并创新低。投资者对印度高增长预期急转直下，文艺复兴投资管理公司预计，若油价维持在每桶85-95美元，印度经济增速可能从7.2%放缓至6.5%，相当于GDP损失1%以上（约400-500亿美元）。

外资撤离的影响与展望

资金流向分化加剧

资金流向数据显示，全球基金撤离印度股市的韩国股市却录得净流入。本月迄今，全球基金已从印度股市撤出30亿美元，而同期韩国股市有36亿美元的净流入，与印度之间的资金流向分化明显。

国内资金托底但难挽颓势

今年以来，共同基金及机构投资者向印度股市注入310亿美元，散户投资者上月通过定期定额投资计划创下历史最高流入纪录。国内资金持续入场仍不足以抵消外资的持续抛售。部分投资者认为，目前印度股市估值趋于合理，一旦地缘政治不确定性消散，外资有望回流，但时间节点仍难以判断。在明确催化剂出现之前，外资回流前景仍存在较大变数，油价走势、中东局势演变以及印度企业盈利能否实质性改善，将是决定外资何时重返的关键变量。