卫星互联网大年，哪些细分行业在A股2025年最具爆发潜力？

卫星互联网的价值与市场前景

军民领域的巨大价值

卫星互联网在科技领域的重要性极高，从“卡脖子”技术角度看，其迫切程度不亚于光刻机。在民用方面，它有着巨大的经济价值，例如可以拓展通信范围，让偏远地区也能享受到高速网络。在军事上，其战略价值不可忽视，能提升军事通信和情报获取等能力。

卫星通信市场规模增长迅速，2023年超800亿元，预计2024-2029年年均复合增速约15%，2029年有望突破2000亿元。之前航天产业链受军工订单延期影响业绩不佳，卫星互联网爆发可能促使行业反转。

星座计划进展顺利

我国的卫星互联网发展有多个重要的星座计划。像“GW星座”，由中国星网牵头，计划打造1.3万颗卫星的中国星链主体。“G60星链”计划由长三角9大城市共同打造产业集群，到2030年底预计实现1.5万颗卫星提供多业务融合服务。还有“鸿鹄-3”星座计划发射1万颗卫星。

2024年发射任务成果显著，中国星网低轨01组卫星发射成功进入批量组网阶段，G60千帆星座多组卫星发射成功，在轨卫星数量增加，这两个星座将在2025年进入密集发射期。

低轨卫星手机上网的机遇

发展理念与利好因素

中国移动发布的白皮书提出卫星互联网将围绕“1+N+X”理念发展。这一理念能促进卫星互联网与地面网络融合，拓展行业与个人终端接入，深化与各行各业的融合。

卫星互联网政策和产业趋势利好，但在A股投资上还需等待像“ChatGPT时刻”这样的爆发点。目前手机直连卫星功能简单，若能在特殊场景下像在飞机轮船里刷抖音等实现复杂功能，将有巨大传播示范效应。

国内外的发展情况

国外美国FCC批准SpaceX与T-Mobile合作提供卫星直连手机服务。国内华为MateX6支持三网卫星通讯，低轨卫星互联网正在测试，预计2025年下半年众测。这都表明低轨卫星手机上网前景可观。

从产业链看，其涵盖卫星制造、运营服务、地面设备和卫星应用等环节，各环节都有不同的组成部分和功能领域，商业航天中民营企业因机制灵活可能更有表现机会。

T/R芯片上天的趋势

相控阵天线的重要性

天线在卫星通信系统中至关重要，相控阵天线能提高信号传输质量。它可以提升信号的接收和发射增益，快速调整覆盖方向以适应动态通信需求，随着其更轻量化和成本降低，在卫星通信领域需求广阔。

铖昌科技的优势与发展

铖昌科技在卫星通信领域有先发优势，推出的T/R芯片全套解决方案领先市场。其研制的芯片在集成度、功耗、噪声系数等关键性能上有优势且已量产交付，是公司营收主要部分。公司存货情况反映下游需求积极，未来星网增补等有望带来更多订货，研制项目也将陆续量产。

地面设备招投标情况

招投标路径与企业中标情况

卫星互联网地面设备领域招投标路径清晰，能反映企业发展动态。上海垣信在“G60星链”计划中有多次地面站设备招标，上海瀚讯多次中标，成为星网核心标的。上海瀚讯2024年半年报显示与上海垣信签4张订单，金额占营收近半，商业航天业务占比高，业绩弹性大。

不同企业的发展对比

在上海垣信的手机直连地面站设备采购项目中，航天环宇是中标候选人第二名。航天环宇与上海瀚讯业务部分重合，营收和净利润优于上海瀚讯但市值更小。这是因为两者研发投入不同，在卫星互联网起步阶段，研发投入和中标份额受资本市场看重。

卫星互联网的发展前景广阔，2025年的大年里低轨卫星手机上网、T/R芯片上天、地面设备招投标等细分领域都充满机会，相关企业也在各自领域努力发展，有望迎来行业的大爆发。

相关问答

卫星互联网在军事领域有什么重要意义？

卫星互联网在军事上可以增强军事通信能力，确保信息传输的高效性和稳定性。还能用于情报收集等方面，提升军事作战的整体效能。

我国“G60星链”计划的目标是什么？

“G5万颗卫星提供多业务融合服务。

华为MateX6手机对卫星互联网发展有何推动作用？

华为MateX6支持低轨卫星互联网等三网卫星通讯，其低轨卫星互联网功能正在测试，预计2025年下半年众测，这将推动低轨卫星手机上网功能的发展。

铖昌科技的T/R芯片有哪些优势？

铖昌科技的T/R芯片在集成度、功耗、噪声系数等关键性能上具备一定优势，并且已经进入量产阶段持续交付，能够为卫星通信提供较好的支持。

上海瀚讯在卫星互联网地面设备领域为何受重视？

上海瀚讯在“G60星链”计划中有多次中标记录，与上海垣信签订的订单金额占当期营收比重近半，商业航天类业务占比高，所以在该领域受重视。

航天环宇与上海瀚讯在卫星互联网业务中有哪些差异？

航天环宇和上海瀚讯业务有部分重合，但研发投入不同，航天环宇研发投入低于上海瀚讯。2024年前三季度营收和净利润航天环宇优于上海瀚讯，但市值更小。