跨国并购后的稳健医疗能迎来业绩腾飞吗-股票资讯-财云量化

摘要：

稳健医疗完成跨国并购，GRI带来新机遇与挑战，其业绩能否企稳向好

稳健医疗的跨国并购之举

稳健医疗在9月23日宣布，已成功完成对GlobalResourcesInternational,Inc.（GRI）75.2%股权的收购。这一收购行动标志着稳健医疗在国际化道路上迈出了重要的一步。

GRI的实力与价值

GRI可不是一家普通的企业。它成立于2000年，是一家总部位于美国乔治亚州的全球性医疗耗材和工业防护企业。2023年，GRI就取得了1.52336亿美元的营业收入和893.76万美元的净利润。而截至2024年6月30日的过去十二个月，营业收入增长至1.53977亿美元，净利润达到1,014.92万美元。

从地区分布来看，GRI的收入分布较为广泛，其中美国占70%，欧洲占20%，亚洲占10%。从业务分类上，医疗耗材占55%，工业防护产品占20%，其他合同加工占25%。其主要产品涵盖手术包、洞巾、手术衣和工业防护服等。

GRI不仅在业务上有着出色的表现，在生产和销售布局上也颇具优势。它在中国、美国、越南等国家设有生产基地，总生产面积超过8万平方米，并且在美国和欧洲拥有销售与物流布局，总仓储面积超过7万平方米。

跨国并购后的稳健医疗能迎来业绩腾飞吗

跨国并购的积极影响

通过纳入GRI这些资产，稳健医疗获得了诸多好处。建立了美国与欧洲的本土运营能力，这对于拓展海外市场至关重要。完善了公司全球生产与物流布局，有助于提高运营效率和降低成本。更为重要的是，直接填补了海外产能空白，满足了海外客户分散供应链风险的需求。

面临的挑战与风险

跨国并购并非一帆风顺。对于稳健医疗这样的中国本土企业而言，将面临法规、税务政策、劳工政策、行业政策、企业文化和运作流程等多方面的挑战。这些挑战需要公司具备强大的投后整合能力。

交易完成后稳健医疗商誉账面价值将增加，如果GRI未来业务发展未达预期，可能存在商誉减值风险，这无疑会对公司的整体经营业绩产生不利影响。

稳健医疗的业绩现状

再来看看稳健医疗的业绩情况。2024年上半年，营业收入40.3亿元，同比下降5.5%；归属于上市公司股东净利润3.8亿元，扣非净利润3.3亿元，同比分别下降43.6%和40.6%。不过，从第二季度开始，情况有所好转，公共卫生事件对收入规模基数的影响基本消除，当季营业收入21.2亿元，同比增长11.0%。

在各业务板块方面，医疗板块上半年实现营业收入17.2亿元，同比下降20.9%，但第二季度实现营业收入8.6亿元，同比增长6.6%，单季收入增速实现反转。剔除感染防护产品的波动，常规医用耗材业务实现营业收入15.5亿元，同比增长7.5%，整体发展稳中向好。核心品类高端敷料和健康个护业务分别实现营业收入3.8亿元和1.8亿元，同比分别增长34.1%和56.2%。

核心消费品牌全棉时代上半年营业收入22.8亿元，同比增长10.6%，占公司总收入的57%；第二季度营业收入12.4亿元，同比增长13.8%。无纺产品和有纺产品分别贡献营业收入11.9亿元和10.9亿元，同比分别增长14.8%和6.3%。尽管受棉花价格波动影响，全棉时代毛利率下降1.3个百分点至56.9%，但营业利润率达到12.8%，盈利能力恢复至2019年的较好水平。

国际化战略转型之路

在近期投资者交流活动中，稳健医疗管理层表示公司在推进国际化战略转型，加快全球化步伐，通过并购、投资和建立海外经销商渠道等方式，重点聚焦东南亚、欧美和中东地区。尽管现阶段业务体量较小，但计划在2024年及2025年以基础建设和组织建设为主，先打好业务基础。

稳健医疗的跨国并购是一次勇敢的尝试，虽然面临诸多挑战，但也带来了巨大的机遇。未来，我们期待看到稳健医疗在国际化道路上越走越稳，实现业绩的持续增长。

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