五洲新春股东、高管密集减持，公司资金链承压究竟为何？

股东与高管密集减持

控股股东大幅减持计划

近日，五洲新春控股股东之一致行动人五洲控股计划减持不超过1000万股，占公司总股本比例2.73%。这一减持规模相当于五洲控股所持股份的42.8%，若全部完成，其持股比例将大幅缩水，引发市场关注。

管理层纷纷加入减持阵营

公司管理层也纷纷减持。职工董事、总工程师张迅雷计划减持不超过2.48万股，财务总监宋超江计划减持不超过1.66万股。早前9月底，副总经理秦毅、许荣滨、吴红英已分别减持一定数量股份。股东与高管的密集减持，让市场对公司未来发展产生担忧。

业绩日益疲软

营收微增但扣非下滑

2025年上半年，五洲新春营业收入18.94亿元，同比增长8.12%，但扣除非经常性损益的净利润同比下降4.07%，且已连续四个季度下滑，主业盈利能力持续萎缩。从更长周期看，业绩颓势已持续一年多，盈利效率下滑明显。

净利率创五年新低

2025年上半年，公司归母净利率仅3.97%，创下近五年同期新低。五年间净利率累计下滑3.01个百分点，降幅超43%。这反映出公司成本产品议价能力减弱，在产业链中处于弱势地位，“增收不增利”模式可持续性存疑。

研发与销售战略失衡

研发投入持续下滑

作为宣称深耕精密制造技术的企业，五洲新春研发投入却持续下滑。2024年研发费用同比下滑2.6%，2025年上半年进一步降至5380万元，同比下滑3%。在研发投入下降背景下，其高端领域突破恐难落地。

销售费用“狂飙突进”

在研发投入收缩的五洲新春销售费用却大幅增长。2024年同比增长30%，远超同期营收增幅，2025年上半年同比再增20%，仍大幅高于营收增速。重销售、轻研发模式长期会导致产品竞争力下降。

机器人概念炒作“翻车”

模糊回复引发过度预期

2024年11月，投资者询问公司机器人产品销售进度，公司模糊回复引发市场过度预期，股价连续涨停。后经监管督促，才披露真相，相关丝杠产品收入对业绩几乎无影响，且公司只是二级供应商。

信披问题导致监管处罚

上交所对公司及时任董秘予以通报批评处罚，浙江证监局出具警示函。信披不规范不仅损害市场秩序，也削弱了市场对公司的信任。如今公司打算定增募资，但其前景仍充满不确定性。

相关问答

五洲新春控股股东减持规模有多大？

五洲新春控股股东之一致行动人五洲控股计划减持不超过[X]万股，占总股本比例[X]%，这一规模相当于其持股的[X]%，若完成减持持股比例将大幅缩水。

公司业绩疲软体现在哪些方面？

2025年上半年营收微增但扣非净利润下降，且已连续四个季度下滑。归母净利率创五年新低，五年间累计下滑超43%，反映出在产业链中弱势。

研发与销售投入情况如何？

研发投入持续下滑，6%，2025年上半年降至5380万元，同比降3%；销售费用“狂飙”，2024年同比增30%，2025年上半年增20%。

机器人概念炒作出现了什么问题？

公司对投资者关于机器人产品销售进度的回复模糊，引发股价连续涨停。后披露相关丝杠产品收入对业绩影响小，且只是二级供应商，因信披问题遭监管处罚。

五洲新春定增募资情况是怎样的？

公司打算募资10亿元，7亿元用于机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目，3亿元用于补充流动资金，但研发费用下降引质疑。