上市公司炒股赔了2800万元，背后原因几何？-股票资讯-财云量化

摘要：

新天科技2026年上半年炒股亏损2800万元，致归母净利润大幅下滑。公司称受资本市场回调影响，不过主业增长乏力、研发投入削减等问题也值得留意。

新天科技炒股巨亏事件

业绩预告披露亏损

7月27日晚间，新天科技披露2026年半年度业绩预告，预计归母净利润为1600万-2400万元，同比大幅下滑69.58%-79.72%，创下2012年以来半年度盈利新低。主要原因是证券投资产生了约2800万元的公允价值亏损。公告显示，所持标的多为基本面优良、股息率稳定的优质资产，亏损主要受资本市场阶段性回调影响。

多年投资收益成利润重要部分

此前多年，新天科技交易性金融资产规模始终维持在数亿元级别，投资收益早已成为利润的重要组成部分，也让盈利波动随行情大幅放大。此次业绩暴雷，是多年沉迷证券投资的集中反噬。非经常性损益对净利润的影响约为-2300万元，其中仅证券投资一项就造成亏损2800万元，直接抹平了主业大半盈利。若以盈利下限计算，二季度已陷入单季亏损状态。

实控人个人投资失利

实控人雪球产品巨亏

就在一个月前，实控人、创始人费战波投资雪球产品巨亏1434万元的官司刚刚终审落定。2023年4月至2024年8月间，费战波通过华泰证券搭建的违规通道，累计投入约6685万元购买23份雪球产品，最终因挂钩标的下跌触发清算，仅收回5250万元，实际净亏损高达1434.57万元。法院认定券商与私募机构违规销售、共同侵权，判令二者连带赔偿70%损失，但仍有约430万元亏损由费战波自行承担。

凸显资本套利热衷超过主业深耕

从上市公司用公款炒股，到实控人个人加杠杆涉足高风险衍生品，至少在外界看来，新天科技上下对“资本套利”的热衷，远远超过了对主业深耕的投入。公开数据显示，2019年至2025年，新天科技营业收入长期在11亿元上下徘徊，始终未能突破规模天花板，属于典型的“长不大”的细分行业龙头。

上市公司炒股赔了2800万元，背后原因几何？

公司经营困境与问题

经营质量下滑

2023年至2025年，新天科技经营活动产生的现金流量净额分别为2.28亿元、1.78亿元、1.59亿元，连续三年下降，现金流造血能力持续弱化。与此研发投入不增反降。经营质量持续下滑，在智能表计行业竞争加剧、AIoT技术迭代加速的背景下，缩减研发投入的后果逐渐显现。

研发投入削减

2024年，研发费用8337万元，同比下滑9.17%；2025年，进一步降至6623万元，同比大降20.55%，连续两年缩减。新天科技解释为“优化团队结构、聚焦核心项目”，但难以掩盖技术投入不足的事实。研发人员也在减少，截至20(25年末，公司研发人员数量为404人，同比减少96人，占员工总数的比例为33.5(3%，同比下降7.59个百分点。