苏州优乐赛冲刺港股IPO，面临哪些机遇与挑战？

优乐赛的上市筹备情况

增聘上市协调人

优乐赛在冲刺港股IPO的进程中，做出了增聘华泰国际为香港上市整体协调人的决策。此前，已经递交招股书且有中信建投国际作为保荐人、星展亚洲为整体协调人。这样一来，其上市服务机构达到了3家。这一举措表明优乐赛在上市筹备工作上不断加强力量，力求为成功上市做好更充分的准备。多家协调人的参与可以从不同方面为上市提供专业的服务和支持，比如在应对港交所的各种要求、制定上市策略等方面发挥各自的优势。

公司基本情况与主营产品

优乐赛成立于2016年，注册地址为苏州工业园区。其创始人孙延安持股比例较高，为最大单一股东。公司主营产品包括迅纳箱、捷特箱、BIGBox、SUPERBox等特种容器。这些产品主要应用于汽车零部件、锂电池等在包装、保管、运输中的需求。与货拉拉针对的TOC领域不同，优乐赛专注于物流装备生意中的特种容器供应，为特定行业提供定制化的包装解决方案。

苏州国资与优乐赛的关系

国资持股情况

苏州财政局最终控制的苏州新兴产业、宿迁国发、苏州联合对优乐赛有持股。它们分别持股5.21%、2.60%、2.60%，合计占比近10%。这些国资在优乐赛的发展过程中扮演着重要角色。早在2017年就参与了优乐赛的A轮融资，之后也有其他国资参与B轮融资。国资的参与反映出对优乐赛业务模式和发展前景的看好，同时也为优乐赛的发展提供了资金和资源上的支持。

国资支持下的发展成果

在苏州一众国资的支持下，优乐赛旗下的盐城优乐嘉新材料有限公司有了项目的落地。例如年产3万吨汽车改性塑料制品颗粒项目和年产2000吨中空板内衬项目。这与苏州当时定下的打造万亿级汽车产业的目标以及出台的相关政策是相契合的。苏州的政策环境和国资的投入共同推动着优乐赛在汽车相关产业的布局和发展。

优乐赛面临的经营状况与挑战

客户集中度问题

优乐赛的业务依赖于下游汽车行业的发展，存在客户集中度相对偏高的情况。从2021年-2024年前6月的数据来看，前五大客户涉及的收入分别占总收入约26.4%、22.5%、28.4%及31.1%，对前五大客户的依赖度有所增加，最大客户的销售占比也在上升。这意味着如果下游汽车行业出现增速放缓或者低迷的情况，优乐赛的业务需求将会受到较大影响，其经营的稳定性面临挑战。

应收账款周转天数偏高

报告期内，优乐赛的应收账款周转天数分别为190.9天、168.3天、159.9天，以及162.3天。而一般企业应收账款周转天数合理范围在30到60天左右，不宜超过90天。2021年-2024年前6月，公司期末的应收账款及应收票据占到总收入的比例较高。这反映出优乐赛在资金回收方面可能存在一定的风险，影响企业的资金流动性和运营效率。优乐赛的研发人数为50人，占总员工数478人的10%，研发力量的占比情况也会影响其未来的发展潜力。

尽管存在挑战，优乐赛在2021年-2024年上半年业绩呈现增长趋势，实现营收和净利润的逐步上升。并且优乐赛本次募资有着明确的用途，将用于扩大运营网络和提升服务能力、技术研发和创新、市场拓展和品牌建设、偿还银行贷款和补充流动资金等，这有助于改善公司的经营状况。

相关问答

优乐赛增聘华泰国际为上市协调人有什么意义？

增聘华泰国际可以让优乐赛在上市筹备中获得更多专业支持，不同协调人能在应对港交所要求、制定策略等方面发挥各自优势，利于成功上市。

苏州国资为何看好优乐赛？

优乐赛的业务模式和发展前景有吸引力。其主营的特种容器在汽车等行业有需求，国资投资也符合苏州打造汽车产业的目标，所以国资看好它。

客户集中度高会给优乐赛带来哪些风险？

如果汽车行业发展不好，优乐赛依赖的大客户需求下降，会影响其业务量，进而影响营收，对经营稳定性造成较大挑战。

优乐赛应收账款周转天数偏高怎么办？

它需要优化收款政策，加强应收账款管理，例如缩短收款周期、对客户进行信用评估等，以提高资金流动性和运营效率。

优乐赛研发人数占比10%对其发展有何影响？

研发力量占比影响创新能力。占比低可能在技术研发和创新方面相对薄弱，影响其产品竞争力和未来发展潜力。

优乐赛募资用途对其发展有何积极作用？

扩大运营网络能提升服务覆盖范围，技术研发创新增强竞争力，市场拓展和品牌建设提高知名度，偿债和补充资金改善财务状况。