宇树人形机器人产业链在A股有哪些投资机会？

宇树机器人的实力展现

公司发展历程与产品成果

宇树科技由王兴兴于2016年创立，初期员工仅4人。但在短短1年时间内，就完成了电机、电机驱动及主控、整机机械结构及全新重构的控制系统研发，还发布了Laikago机器狗。后续不断推出新的四足机器人，如2019年的AlienGo等。2023年8月发布人形机器人H1，这是国内第一台能跑的全尺寸通用人形机器人。2024年5月的新品G1更是功能强大，性价比高，售价仅9.9万元起。

在全球的市场地位

宇树在四足机器人领域成绩斐然，据高工机器人产业研究所数据，2023年其在全球四足机器人市场的销量份额达69.75%，市场规模份额为40.65%，被称为“地面大疆”。在人形机器人领域，2023年下半年实现小批量量产，目前订单量居全球前列，产品性能处于全球第一梯队，虽然介入时间不算早，但借助四足机器人的技术，发展迅速。

宇树机器人的产业链剖析

技术优势与特点

宇树在硬件端有着显著的技术优势，如高扭矩密度电机技术，其自研电机M系列成本仅为进口电机的50%，还有动态运动控制算法、模块化关节、轻量化及材料创新、感知与AI交互系统等。硬件端采用低成本、轻量化技术路线，与特斯拉擎天柱有差异。在AI软件端，架构路线还不明晰，宇树发力较晚，在硬件技术领先但AI软件方面不算强。

产业链的构成

宇树背后有众多合作伙伴。在电机与驱动领域，供应商有绿的谐波、哈默纳科；在轴承/丝杠领域，有长盛轴承等；在减速器领域，有中大力德等；在灵巧手领域，有兆威机电等；在其他零部件领域，有金发科技等。美团是第一大外部股东，还有景兴纸业等小股东。其业务合作方还包括盛通股份等。

A股产业链中的投资潜力分析

涨幅居前企业情况

宇树机器人背后供应商涉及近20家A股上市企业，根据Wind统计，去年9月24日至今年2月11日，涨幅前三的公司为长盛轴承、兆威机电、双林股份。长盛轴承是自润轴承行业龙头，产品供应宇树机器人。兆威机电为宇树提供灵巧手产品且切入华为产业链。双林股份为宇树提供相关产品处于客户验证阶段。

企业基本面比较

从2019Q3-2024Q3来看，长盛轴承、兆威机电、双林股份营收年复合增速分别为13.31%、-4.14%、0.37%，归母净利润年复合增速为13.94%、-2.34%、92%。截止2024年前三季度末，销售毛利率分别为34.8%、31.55%、20.4%，销售净利率分别为20.8%、15%、11.33%。长盛轴承净利率最高且费用率控制良好。经过股价暴涨后，最新PE为93倍、135倍、43倍，虽PE参考意义不大，但能反映市场对人形机器人业务未来回报的预期。2025年人形机器人量产元年，被市场选择的潜力股有“恒者恒强”的可能，也面临估值动荡风险。

宇树机器人在行业内的发展前景广阔，其产业链相关的A股企业也备受关注。投资者需要综合多方面因素，谨慎对待可能的投资机会。

相关问答

宇树机器人有哪些知名产品？

宇树有四足机器人如Laikago、AlienGo等，人形机器人H1、G1等。其中G1功能多样，性价比高。

宇树在四足机器人领域的市场份额是多少？

据高工机器人产业研究所数据，宇树65%。

宇树机器人的技术优势体现在哪？

硬件上有高扭矩密度电机技术、动态运动控制算法等。不过AI软件方面不算强，硬件技术在行业领先。

宇树机器人产业链在A股有哪些供应商？

在电机与驱动领域有绿的谐波等；轴承/丝杠领域有长盛轴承等；减速器领域有中大力德等。

长盛轴承在宇树机器人产业链中有何优势？

长盛轴承是自润轴承行业龙头，营收和净利润年复合增速较好，毛利率和净利率高，费用率控制良好。

2025年人形机器人量产元年对相关企业有何影响？

行业景气度高，被市场看好的企业可能呈现“恒者恒强”，但也面临估值动荡风险。