3900万卖掉海外酒庄，张裕A“断臂”能成功求生吗？

12年投资，回报不尽人意

海外并购，布局高端市场

12年前，张裕A怀揣着开拓高端市场的梦想，斥资收购了法国富郎多酒庄。当时国内高端白兰地市场被国际品牌垄断，张裕A希望借助这家位于干邑核心产区的酒庄，快速切入市场，分一杯羹。理想很丰满，现实却很骨感。

多年亏损，战略价值缺失

12年过去了，法国富郎多酒庄不仅未能融入张裕的全球协同体系，业绩也一直不尽人意。这十几年间，酒庄账面上累计净利润只有16万欧元，近一半年份处于亏损状态。2024年，酒庄营收134.90万欧元，净利润亏损2.39万欧元，对张裕A几乎没有利润贡献。

海外扩张，遭遇诸多挑战

市场竞争激烈，份额被挤压

中国酒业协会数据显示，进口葡萄酒在中国市场占有率不断攀升，国产葡萄酒市场空间被大幅压缩。张裕A虽进行了全球布局，却未能有效扭转本土市场下滑趋势。其进口酒在国内市场营收占比不高，海外酒庄产品在渠道渗透、品牌认知和性价比方面都缺乏竞争力。

部分酒庄业绩下滑

西班牙爱欧酒庄和澳大利亚歌浓酒庄被张裕收购后，业绩均出现不同程度下滑。以歌浓酒庄为例，收购前净利润可观，收购后四年平均每年净利润仅约60万元，几乎是收购前的十分之一。这表明张裕在海外酒庄整合与运营方面面临着诸多难题。

断臂求生，能否突出重围

变卖资产，回笼资金

面对业绩困境，张裕A选择变卖资产回笼资金。2024年底，其以2.21亿元价格出售莱州朱桥葡萄基地，获得补偿款2.02亿元，直接贡献当期收益约1亿元。此前还出售了旗下子公司部分股权。

专注国内品牌，期待转机

张裕A表示出售法国富郎多酒庄后，将重点投入旗下国内高端白兰地品牌“可雅”。“可雅”目前发展势头较好，在国内外市场都有一定影响力。张裕A希望通过专注打造该品牌，在困境中寻找转机，实现业绩回升。

在葡萄酒市场寒冬中，张裕A的“断臂”之举是无奈选择。未来，其能否凭借专注国内品牌等举措突出重围，实现业绩反转，值得投资者密切关注。

相关问答

张裕A为何要卖掉法国富郎多酒庄？

富郎多酒庄未融入张裕全球协同体系，业绩不佳，多年来利润微薄甚至亏损，卖掉它是为回笼资金，优化资产结构。

张裕A海外布局为何铩羽而归？

进口葡萄酒市场占有率上升，国产葡萄酒市场空间被压缩。张裕海外酒庄产品在国内渠道渗透不足，品牌认知度低，性价比不占优势。

张裕A近年业绩如何？

068%，创下近20年新低。

变卖资产对张裕A有何影响？

有助于回笼资金，优化资产结构。如出售莱州朱桥葡萄基地直接贡献当期收益约1亿元，但仅靠变卖资产难以从根本上解决业绩困境。

张裕A未来有何规划？

出售富郎多酒庄后将重点打造国内高端白兰地品牌“可雅”。2025年营收目标定为“不低于34亿元”，期望借此实现转机。

国产葡萄酒行业目前发展状况怎样？

国产葡萄酒市场规模自5%。