浙文互联增资子公司卡位RWA，基本面真的改善了吗？

战略卡位RWA生态

增资浙江文交所

浙文互联增资浙江文化产权交易所，持股比例升至12.37%。浙江文交所是国内首家拥有文化数字资产交易资质的综合性机构，在RWA领域地位重要。浙文互联借此抢占RWA生态合作战略要地，为未来发展奠定基础。

携手蚂蚁集团

今年3月，浙江文交所与蚂蚁集团旗下鲸探科技实现平台互联互通。这为双方未来进行RWA交易提供便利，能增加数字资产曝光度及交易量。浙文互联增资浙江文交所，可提前布局RWA生态，占据发展先机。

业绩不并表

营收利润下滑

近几年浙文互联营收和利润持续萎缩。2024年营收77.03亿元，同比下滑28.80%，净利润1.58亿元，同比下滑17.92%。虽毛利率提升，但缩减低毛利业务效果有限，短期内开启第二增长曲线困难。

业务构成单一

广告营销收入占公司总营收的99.9%，业务构成单一。数字文化板块尚处投入期，收购星巢网络未显著贡献收入。此次增资浙江文交所短期内对业绩影响有限，相关收益不并表，母公司按持股比例确认投资收益。

算力租赁业务

布局算力租赁

浙文互联尝试布局算力租赁领域，投资浙江自贸区海城融资租赁有限公司，与蓝耘科技合资成立浙文蓝耘智算科技有限公司。但2024年财报未披露算力租赁相关业绩，交付量不等同于财务业绩。

收益并表情况

算力租赁作为数字文化的子项，未来收益将并表，但目前未产生直接收益未单独列示。浙江文交所的RWA业务属于投资收益，不合并计入经营性收入，或影响公司未来估值预期。

浙文互联增资浙江文交所卡位RWA生态，虽有战略意义，但短期内业绩难有明显改善。算力租赁业务也有待进一步发展，其未来基本面的变化仍需持续观察市场动态和公司业务推进情况。

相关问答

浙文互联增资浙江文化产权交易所的目的是什么？

为抢占RWA生态合作战略要地，浙江文交所是国内重要的文化产权交易服务机构，在RWA领域有优势，增资可助力浙文互联布局稳定币产业。

浙江文交所与蚂蚁集团旗下鲸探科技的合作有何意义？

双方平台实现互联互通，为未来RWA交易提供便利，能增加数字资产曝光度及交易量，有利于浙文互联提前布局RWA生态。

浙文互联近几年的业绩情况如何？

092%，营收和利润持续萎缩，业务质量有所改善。

浙文互联的业务构成有什么特点？

广告营销收入占比高达9%，业务构成单一。数字文化板块尚处投入期，短期内开启第二增长曲线较为困难。

浙文互联的算力租赁业务目前情况怎样？

2024年未披露相关业绩，仅知算力交付量增至近4800P，交付量不等同于财务业绩，当前收益未单独列示。

浙江文交所的RWA业务对浙文互联未来估值有何影响？

该业务属于投资收益，不合并计入经营性收入，或许会影响市场对浙文互联的未来估值预期。