志邦转债3月18日申购，你要顶格申购吗？

志邦转债基本情况

转债评级与规模

志邦转债的评级为AA，在可转债里，评级越高是越有利的。其发行规模为6.7亿，这个规模相对来说比较小。一般而言，可转债的规模越大，其流动性就会越好。规模小可能在交易活跃度等方面会受到一定限制。

转股价值相关

志邦家居在3月18日时，其收盘价为13.07，转股价设定为12.12。通过计算转股价值=转债面值/转股价*正股价，得出转股价值为107.84。这个转股价值处于尚可的水平。对于可转债来说，转股价值越高是越理想的状态，这关系到转债的吸引力和潜在收益。

志邦转债的价值与收益分析

到期价值与票面利息

志邦转债的到期价值计算为票面利率加上赎回价，也就是0.3+0.5+0.8+1.2+1.8+110=114.6。从这个数据可以看出，它的票面利息是比较低的。这意味着如果单纯依靠票面利息获取收益，可能不会太理想。

纯债价值

按照中债企业债测AA级别6年期即期收益率2.6969%来计算，志邦转债的纯债价值简化计算为97.68。这个纯债价值处于较好的水平。纯债价值可以看作是可转债的最底线价值，在一定程度上保障了投资者的基本权益。

志邦家居公司概况与风险

公司基本情况

志邦家居属于轻工制造业，它自1998年成立，2017年6月上市，目前市值为57.05亿。公司在定制家居行业有着较高的市场地位和品牌知名度。产品类型丰富，渠道布局多元化，产能利用率较高。并且其收入规模一直在持续增长，业务盈利能力和经营获现水平较好，债务水平较低。

面临的风险

家居行业竞争十分激烈，而且房地产行业的景气度波动会对定制家居行业产生影响。公司大宗业务对房地产企业的应收类账款规模较大，结算回款进度和减值损失计提情况需要关注。公司经销商数量多且分布广泛，这给运营管理带来了一定的难度。

志邦转债在3月18日开启申购。从各个方面它的转股价值较高，但是也存在一些问题，比如票面利息低等。公司本身有一定的优势，但也面临着行业竞争、应收账款等风险。考虑到其AA级相似转债、正股质地等综合因素，正常给予20%的溢价率，预估价格为129。虽然整体质地一般，不过鉴于当前溢价率为-7.27%，假设原始股东配售74%，网上按1.74亿计算，顶格申购单账户中签率约为0.02签，中签率较低，但个人依然会选择顶格申购。不过投资都是有风险的，以上仅仅是个人看法，不能作为投资推荐。而且作者还提到关于网格、定投、套利等临时策略内容，后续会根据自己的时间安排分享平时做转债的相关数据和分析，希望小伙伴们关注。

相关问答

志邦转债的评级有什么意义？

评级是对债券信用风险的评估，志邦转债的AA评级表明其信用状况较好，违约风险相对较低，对投资者判断转债安全性有重要意义。

转股价值如何影响志邦转债？

转股价值越高，说明转债转换成股票后的价值越大。志邦转债转股价值84，较高的转股价值使其更有吸引力，可能带来较好的收益。

志邦家居的行业竞争对转债有何影响？

家居行业竞争激烈可能影响志邦家居的业绩，进而影响志邦转债的价值。业绩下滑可能导致股价下跌，使转债转股价值降低。

为什么要关注志邦家居的应收账款？

大宗业务应收账款规模大，结算回款和减值损失影响公司现金流和利润。如果回款慢或减值多，会影响公司财务状况，间接影响转债。

顶格申购志邦转债的风险是什么？

顶格申购虽然中签率低，但如果中签，仍面临转债价格波动风险、公司经营不善导致转股价值下降等风险。

志邦转债的票面利息低意味着什么？

票面利息低意味着如果持有到期，单纯依靠利息的收益较少，投资者更多要寄希望于转股或者在市场上交易转债来获取收益。