明年美联储真还有降息空间？中信证券给出分析！-股票资讯-财云量化

摘要：

中信证券称明年美联储仍有降息空间。其研报预计，美联储在10月和12月议息会议上各降息25个基点，只是利率路径后续变数大。该观点使得市场对美联储货币政策走向予以关注。

中信证券的降息预期

9月议息会议后的预测

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。中信证券海外研究联席首席分析师李翀在研报中预计，美联储将在10月和12月的议息会议上分别再次降息25个基点。李翀觉得，到2026年利率路径才会更为清晰。在此之前市场虽会对明年利率路径进行定价，但后续变数较大。

10月的形势变化

10月27日中信证券研报称，美国9月CPI低于预期，进口敏感型消费品价格温和上涨，服务通胀再度降温，整体通胀形势平稳。若美国联邦政府关门持续，劳工统计局可能错过10月物价数据采样窗口期。不过无论下份CPI报告能否按时发布，当前美国通胀温和而就业走弱的环境应会强化美联储继续降息的预期，仍预计美联储年内将再降息两次各25bps。

明年美联储真还有降息空间？中信证券给出分析！

利率路径的不确定性

市场定价与变数

市场会对明年利率路径进行定价，然而中信证券指出其后续变数较大。比如经济数据的波动，若未来经济增长超预期强劲，可能会削弱降息的必要性；反之，若经济数据不佳，或许会加快或加大降息力度。这使得利率路径充满了不确定性，投资者和市场都在密切关注着各种经济指标的变化。

新任主席的影响

中信证券提到等到新任美联储主席的最终人选落地后，2026年利率路径才会更加清晰。新主席可能会有不同的货币政策理念和侧重点，其决策和表态会对市场预期产生重要影响。若新主席更倾向于宽松政策，可能会推动利率进一步下行；若偏向紧缩或稳健，利率路径则可能出现变化。

市场方面的表现与建议

美债、美股及美元、黄金表现

降息落地后美债再现“买预期+卖事实”、美股“补涨”特征依旧，道指和小盘股表现较好。在市场方面，中信证券建议相对淡化此次会议对明年利率路径的指引。预计在本轮降息交易中美元可能维持弱势状态，黄金或仍有不错表现。投资者需根据这些市场表现来调整自己的投资策略。

对投资者的策略建议

对于投资者而言，鉴于利率路径的不确定性和市场的复杂表现，需要谨慎决策。如果看好黄金，可以适当增加相关投资；对于美元投资则需谨慎，关注其弱势走势可能带来的风险。在股票投资上，可结合道指和小盘股的表现，综合考虑行业、公司基本面等因素，合理配置资产，以应对市场的变化。