卓海科技北交所IPO：能否突破增收不增利与专利含金量的质疑？

卓海科技的业务发展与IPO历程

半导体前道设备市场中的卓海科技

半导体前道设备的国产化进程备受瞩目，其中前道量检测设备的国内企业市场份额较低，卓海科技作为行业参与者，在这样的市场环境下努力突围。卓海科技从二手设备修复业务起步，逐步涉足自研设备领域。其所处的市场竞争激烈，在国内前道量检测设备市场中，与其他主要从事研发生产的企业模式不同。

创业板IPO被否与北交所的新尝试

卓海科技曾试图在创业板上市，但被深交所质疑技术先进性及创新性，最终不符合发行条件而被否。此次，卓海科技将目光投向北交所，这一过程中保荐机构发生了变更，从光大证券更换为海通证券。募投项目虽不变，但募集资金金额大幅增加，这一系列的变化都引起了市场的关注。

卓海科技的财务状况与业务结构

营收与利润的变化

卓海科技在2022-2024年期间，营业收入呈现增长趋势，年复合增长率达21.70%，然而净利润却出现波动。2024年出现了增收不增利的情况，这主要是受设备采购价格高、销售价格未显著上涨以及半导体行业景气度等因素的影响，前道量检测修复设备的毛利率大幅下滑。

业务收入构成

卓海科技大部分收入来自修复设备，自研设备自2023年开始创收，但占主营业务收入不足3%。其从事的修复工作是对退役设备进行功能和精度修复，供给芯片产线使用。公司虽有部分自研设备在手订单，下游客户涵盖多家知名企业，但目前业务仍高度依赖修复设备。

卓海科技的募投项目与研发情况

募投项目的变化

卓海科技此次北交所IPO的募投项目与闯关创业板时相同，但募集资金金额增加。半导体前道量检测设备产业化项目投资概算有较大变化，如设备购置费增加、新增毛坯建设费用和土地购置费等；研发中心建设项目投资重点从设备购置转向研发费用。公司未对募投资金大幅增加作出解释。

研发投入与专利情况

卓海科技的研发投入在2022-2024年期间占营业收入的比重相对较低，与同行企业相比差距明显。尽管在2022年6月30日至2024年末专利数量大幅攀升，其中发明专利增加到44项，但公司99%以上的专利都是在2019年及之后申请的。虽然前次IPO后申请的专利大多与自研设备相关且形成了一些软件著作权，但研发投入低让人对这些专利的商业转化价值产生怀疑。

卓海科技在北交所IPO的道路上，面临着诸多挑战。增收不增利的财务状况、募投项目资金增加的合理性以及专利含金量和研发投入等问题都需要得到妥善解决，才能在北交所成功上市并取得进一步发展。

相关问答

卓海科技之前创业板IPO被否的主要原因是什么？

之前深交所对卓海科技闯关创业板IPO所需要具备的技术先进性及创新性持怀疑态度，多次要求公司说明自身业务是否符合创业板定位，最终因不符合发行条件被否。

卓海科技北交所IPO募投项目有哪些变化？

募投项目不变，但募集资金金额从闯关创业板时的00亿元。半导体前道量检测设备产业化项目中设备购置费等增加，研发中心建设项目重点从设备购置转为研发费用。

卓海科技2024年增收不增利的因素有哪些？

部分型号修复设备采购价格高，受下游需求影响销售价格未显著上涨，再叠加半导体行业景气度等因素，导致前道量检测修复设备2024年毛利率大幅下滑，出现增收不增利情况。

卓海科技的自研设备目前发展状况如何？

卓海科技的自研设备自96万元，占主营业务收入不足3%，且生产通过委外加工，公司主要负责设计环节。

卓海科技专利数量大幅增加为何还被质疑含金量？

虽然专利数量增加，但99%以上专利在2019年及之后申请，研发投入较低，且与同行相比差距明显，这些专利是否能转化为商业价值有待考证，所以被质疑含金量。

卓海科技与其他前道量检测设备厂商的业务模式有何不同？

其他厂商主要从事前道量检测设备的研发生产，而卓海科技大部分工作是对退役设备进行功能和精度修复，虽有自研设备但收入占比低，主要收入来自修复设备，模式与其他厂商不同。