13年ST钒钛创短期新低，止损到底该怎么下手
2013年的ST钒钛让不少老股民记忆犹新。股价创出短期新低，盘面一片悲观，持股的人心里发毛，想止损又怕割在地板上。止损这件事，说到底是两难：不止损怕深套，止损了怕反弹。针对ST钒钛这种特殊标的，止损不能照搬普通股票那套，得把规则拆开揉碎，落到盘口和仓位管理上。
先搞明白ST股止损的特殊性
普通股票跌破支撑位，技术性止损就够用。ST钒钛头上顶着退市风险警示，股价波动里掺杂了保壳预期、重组博弈、大股东动作这些非技术因素。2013年那只ST钒钛，背后是攀钢集团，钒钛资源整合的故事讲了很久，股价却一路阴跌。这种票的短期新低，有时候是恐慌盘砸出来的黄金坑，有时候是真要奔着退市去。止损的前提是分清这两种情况。
看大股东有没有真金白银的动作。查公告，看有没有资产注入承诺、债务豁免、政府补贴到账。13年ST钒钛的保壳压力不小，攀钢方面如果释放了明确的输血信号，短期新低反而可能是洗盘。反过来，大股东沉默、重组停滞、审计意见非标，这种新低就是真出货，止损要坚决。
用ATR给止损位画一条活线
固定百分比止损在ST股上容易被打脸。ST钒钛日波动大，设5%止损，一个跌停板就击穿，第二天反抽你又追不回来。更实用的办法是用ATR（平均真实波幅）来定止损距离。
算法很简单：取过去14个交易日的真实波幅均值，乘以2到3倍，作为止损宽度。2013年ST钒钛在低位震荡时，日ATR大概在0.08到0.12元之间。股价创短期新低那天，假设收盘3.5元，ATR取0.1元，2倍ATR止损位就是3.3元。这个距离既给了股价正常波动的空间，又不会让亏损无限扩大。
关键点在于：ATR止损位是动态的，股价继续跌，止损位跟着下移，但要用移动止损的方式锁住最大亏损。跌破3.3元无条件走人，别找理由。
关键均线跌破分批次减仓
13年ST钒钛的走势里，20日均线和60日均线是两条命脉。短期新低往往伴随均线空头排列。止损不必一刀切，可以分两档。
第一档：股价跌破20日均线且20日均线拐头向下，减掉一半仓位。这一半仓位是防止短期急跌扩大亏损。
第二档：股价跌破60日均线，或者创出新低后三天内收不回20日均线，剩下的一半也清掉。分批次的好处是，如果新低是假摔，减掉的仓位可以在股价重新站上20日均线时接回，损失的是手续费和一点价差，不至于全仓割在最低点。
期货对冲给持股上保险
13年那会儿股指期货已经能用了。ST钒钛持仓重的人，可以在新低出现时开一手空单对冲。计算一下：假设持有ST钒钛市值20万，沪深300股指期货一手合约价值大约60万，对冲比例取三分之一，开一手空单就能把系统性风险对冲掉一部分。ST钒钛跌，空单赚钱；大盘反弹，空单亏钱但股票回血。对冲不是消灭亏损，是把单边赌方向变成双边管理。
没有股指期货账户的人，可以看螺纹钢期货。钒钛和钢铁板块联动性强，13年螺纹钢期货和钢铁股走势高度相关。ST钒钛创新低时，如果螺纹钢期货也在破位，说明行业逻辑坏了，止损要果断；如果螺纹钢期货横盘甚至反弹，ST钒钛的新低可能是个股情绪杀，止损可以缓一缓。
止损后的接回信号
止损不是终点，是重新入场的起点。ST钒钛创短期新低后，接回要等右侧信号。
第一个信号：股价重新站上20日均线，且20日均线走平向上。
第二个信号：成交量放大到5日均量的1.5倍以上，说明有资金真金白银进场。
第三个信号：大股东或公司层面出现实质性利好公告，比如债务重组落地、补贴到账。
三个信号至少满足两个，再考虑接回。接回仓位不超过止损前的一半，等趋势确认再加。这样做的好处是，止损止得明白，接回接得有依据，不会陷入追涨杀跌的死循环。
纪律比技巧更重要
13年ST钒钛的教训是，止损技巧再好，执行不到位等于零。设了ATR止损位，跌破就得走，不能因为“再等等看”把短线止损拖成中线套牢。ST股尤其如此，退市风险一旦坐实，流动性瞬间枯竭，想止损都跑不掉。
把止损规则写在纸上，贴在电脑前。触发了就执行，执行完再复盘对错。止损是交易成本的一部分，跟手续费一样正常。能坦然接受止损的人，才拿得住后面的大波段。
