仓位管理是活下去的第一关
很多新股民一进场就想着满仓干一票大的。老股民的第一条经验往往就是：永远不要满仓。满仓意味着你把所有主动权交给了市场，一个突发利空就能让你彻底被动。期货交易更是如此，杠杆放大了仓位管理的权重。假设你账户里有十万，股票满仓一个跌停亏损一万，感觉还能扛。期货十倍杠杆满仓，一个反向停板可能直接穿仓。老股民会把单笔交易的风险控制在总资金的百分之二以内，这样即使连续错十次，本金也才缩水不到两成，还有翻身余地。这条规则听起来保守，却是区分赌徒和交易者的分水岭。
市场周期比选股重要得多
牛市里人人都是股神，熊市里再好的技术分析也容易失灵。老股民深知市场周期对股票和期货的统治力。经济复苏期，周期股和工业品期货往往率先启动；过热期商品冲顶，股票估值被推高；滞胀期现金为王，期货市场波动剧烈；衰退期债券走牛，股票需要等待估值底。普通投资者不需要精确预测周期拐点，但必须知道当下处于什么阶段。在衰退末期分批买入宽基指数，在过热期逐步兑现利润，这种大方向的判断比天天盯盘选个股有效得多。期货交易者更要关注库存周期和基差结构，这些现货指标比K线更早反映供需变化。
估值是锚但别用它抄底
老股民常说估值低了可以买，但估值低不等于马上涨。市盈率从二十倍跌到十倍，看起来便宜了，可如果企业盈利下滑，十倍的市盈率可能变成二十倍。股票估值的核心在于盈利预期，而不是静态数字。期货没有市盈率，但有生产成本和远期曲线。当期货价格跌破完全成本线，往往意味着供给端会收缩，但这可能需要几个月时间才能兑现。用估值做锚可以让你不追高，但绝不能用来精确抄底。老股民的用法是：估值进入历史低位区间后开始分批建仓，每跌百分之十加一次，把成本摊在底部区域，而不是赌最低点。
止损是交易成本不是失败
新手把止损当成认输，老股民把止损当成开店要交的水电费。股票交易设百分之八到十的止损线，期货交易根据波动率设止损，这些规则的意义在于限制单次错误的代价。市场里没有百分之百的胜率，连续亏损是交易的一部分。关键是你亏的时候亏多少，赚的时候赚多少。老股民追求的是盈亏比三比一以上的机会，哪怕胜率只有四成，长期下来也是正收益。期货交易带杠杆，止损更要严格，一笔单子进场前就要想好在哪里认错，到了位置无条件执行。
情绪控制靠规则不靠意志
恐惧和贪婪是交易者最大的敌人。股票大涨时忍不住追高，期货暴跌时舍不得止损，这些冲动靠意志力很难克服。老股民的做法是把交易规则写下来，变成检查清单。每次开仓前逐项核对：趋势方向对不对、仓位大小合不合适、止损位在哪里、盈亏比够不够。规则把模糊的感觉变成明确的动作，减少情绪干扰。期货市场一天几个来回的波动，盯盘越久越容易手痒，设定好条件单自动执行，反而比手动操作更稳定。
分散不是买很多只股票
很多人以为分散就是买十几只股票，结果这些股票全在同一个行业，一起涨一起跌。老股民的分散是跨资产类别的。股票、期货、债券、现金各占一部分，股票里再分大盘价值和小盘成长，期货里农产品和工业品对冲。这样某个市场出现极端行情时，其他资产能起到缓冲作用。期货交易的保证金制度让你可以用少量资金对冲股票持仓的风险，比如持有股票多头时，用股指期货空头对冲系统性下跌，这种跨市场的分散比单纯买不同股票更有效。
少看盘多复盘
老股民很少整天盯着分时图。盘中波动大部分是噪音，看得越多越容易做冲动交易。收盘后花半小时复盘更重要：今天哪些板块领涨领跌、期货主力合约持仓变化如何、北向资金流向哪里。复盘是为了建立对市场结构的理解，而不是预测明天涨跌。股票交易者可以统计过去一个月涨停板的第二天溢价情况，期货交易者可以观察主力合约的基差变化规律。这些数据积累多了，盘感自然就来了。
杠杆是工具不是捷径
期货自带杠杆，股票融资融券也是杠杆。老股民对杠杆的态度很明确：只在确定性高的机会上用，而且仓位比不用杠杆时更轻。十倍杠杆下百分之十的波动就是本金翻倍或归零，这意味着你必须在趋势启动初期进场，并且严格止损。股票融资买入如果遇到连续下跌，维持担保比例会逼你被动减仓，往往卖在最低点。杠杆放大了人性的弱点，没有稳定盈利模式之前，少碰杠杆。
记录交易日志
每一笔交易为什么进、为什么出、当时情绪如何，老股民都会记下来。三个月后回头看，你会发现亏损的单子往往有相似的模式：追高买入、不止损、仓位过重。股票交易日志重点记录选股逻辑和买卖时机，期货日志重点记录开仓依据和止损执行情况。把错误分类统计，针对性改正，比看一百本书都有用。
接受不完美
市场永远有你看不懂的行情，老股民也经常卖飞牛股或者抄底抄在半山腰。接受自己会犯错，接受有些钱赚不到，心态才能平和。股票和期货交易是一场马拉松，比的不是谁某个月赚得多，而是谁能在市场里活十年二十年。把风险控制刻进骨子里，利润自然会慢慢积累。
