股票收盘价会小于零吗
直接给答案：不会。股票收盘价永远不可能小于零，最低就是零。这个结论不是凭感觉，而是由公司制度和法律框架决定的。
为什么股票价格有零这个地板
股票代表的是对一家公司的所有权。你买入一股，就成了这家公司的股东。股东承担的是有限责任——公司经营失败，欠了供应商、银行再多的钱，股东最多把投入的股本亏光，不需要自掏腰包去还公司的债。
股价跌到零，意思是这家公司的股权价值归零。公司可能破产清算，资产全卖掉还不够还债，股东手里的股票变成废纸。废纸的价格是零，不是负数。没有人会倒贴钱求别人拿走自己的股票。
从交易机制看，任何交易所的股票报价系统都设定了最小价格变动单位，A股是0.01元，美股是0.0001美元。价格只能在这个单位上往下降，降到0.01元之后如果继续下跌，就会进入退市整理期或者直接摘牌。摘牌后的股票在老三板交易，价格可以低到0.001元，但依然是正数。
现实中股价跌到几毛钱甚至几分钱的股票不少，从来没有出现过负的收盘价。
期货为什么能出现负价格
股票和期货是两套完全不同的游戏。期货合约到期时，你持有的不是公司股权，而是一张必须履行的货物交割凭证。
2020年4月20日，美国WTI原油期货5月合约收盘价报-37.63美元/桶。这是人类历史上第一次出现期货负价格。
原因很直接：当时疫情导致原油需求崩塌，储油罐全部装满，管道里的油还在源源不断流出来。持有5月合约的多头如果不在到期前平仓，就必须去库欣地区接收实物原油。可他们根本没有储油能力，临时租罐子的成本高得离谱。于是多头宁愿倒贴钱，求空头把合约拿走。价格就这么跌穿了零。
期货价格可以为负的前提是：标的物是实物商品，有仓储成本，有交割期限。股票没有这些属性。你不可能因为持有股票而被迫去接收一堆钢铁或者原油。股票背后的公司是一个法律实体，它的价值下限是零。
股价跌到零附近意味着什么
一只股票的价格跌到1元以下，在A股叫“面值退市”风险区。连续20个交易日收盘价低于1元，交易所就会终止上市。这不是公司净资产归零，而是市场用脚投票，认为这家公司没有翻身希望。
股价跌到0.1元，公司总市值可能还有几千万。有些游资会去赌重组，赌资产注入，赌重新上市。这种博弈胜率极低，普通投资者最好不要碰。
真正跌到零的股票，是破产清算后一无所有的公司。股东排在债权人后面，公司卖完资产先还银行、供应商、员工工资，剩下多少才轮到股东。绝大多数破产公司剩下的都是零。
做空股票能赚到负价格的钱吗
有人会想：既然股票不能跌到负的，那我做空不就行了？做空股票，理论最大盈利是股价跌到零。你借来股票卖掉，等价格跌到零再买回来还券，赚的就是卖出价减去零。
这个逻辑成立，但做空有两大风险。第一，如果股价暴涨，你的亏损没有上限。第二，借股票要付利息，时间越长成本越高。很多人做空垃圾股，结果被逼空行情打爆，没等到股价归零自己先爆仓了。
期货做空不一样。期货是保证金交易，多空双方盈亏对称。WTI原油跌到-37美元时，空头赚得盆满钵满，因为空头交割时不用真的去收油，可以直接平仓拿走价差。
普通投资者要记住的底线
股票价格下限是零，这个常识看似简单，但每次市场大跌时总有人恐慌到以为股价会变负。恐慌归恐慌，制度归制度。
真正需要警惕的是期货的负价格风险。如果你交易原油、天然气、农产品这类实物交割的期货合约，临近交割月一定要关注持仓限制和仓储成本。别以为价格跌到零就是底，底下面还有负三层。
股票投资者不用操心负价格，但要在意退市风险。价格低于1元的股票，绝大多数最终都走向了摘牌。与其赌它反弹，不如早点换到基本面扎实的公司上。
