股票佣金里的门道比你想的深
很多人开户时只问一句“佣金多少”，对方说万2.5，觉得挺低就签了。等做了一段时间发现，怎么每次买卖都被扣掉一笔不大不小的钱。问题出在“全包”和“净佣”这两个词上。
万2.5全包的意思是，你每交易一万元，券商收你2.5元，这里面已经包含了规费和过户费。净佣万2.5则是券商自己拿2.5元，另外还要加收规费万分之0.687和过户费万分之0.1。加起来实际成本接近万3.3。同样一笔交易，全包和净佣一年下来差出一部手机钱很正常。
现在网上能看到的低佣广告，多数是万1.5全包或者万1.2全包。真正给到散户的极限是万0.85免5。这个“免5”很关键，意思是取消单笔最低5元收费。券商默认规则是单笔佣金不足5元按5元收，你买2000块钱股票，万2.5算下来才0.5元，照样扣你5元。免5之后只扣0.17元。做小单和定投的人，免5比低费率还重要。
怎么判断自己有没有被坑
打开交割单，随便找一笔成交金额低于2万的交易。用佣金除以成交金额，得出实际费率。如果结果大于万分之三，说明你拿的是净佣或者根本没调过。大于万分之五，那就是默认费率，赶紧打电话给客服要求调。客服说不能调，就换一家。现在一人可以开三个户，没必要在一棵树上吊着。
期货手续费比股票复杂三倍
期货手续费有两种收法，固定值和比例值。固定值就是一手收多少钱，玉米1.2元，黄金10元，原油20元。比例值是按成交金额的万分之几收，螺纹钢万分之1，白银万分之0.5。
真正要命的是平今仓。很多品种日内平仓手续费是开仓的好几倍。螺纹钢开仓万分之一，平今仓万分之三。甲醇开仓2元，平今仓6元。苹果开仓5元，平今仓20元。做日内高频的人，如果没搞清楚平今仓费用，一上午来回十次，手续费能吃掉大半利润。
交易所收的是基础标准，期货公司在上面加收。加收部分从交易所的1倍到3倍都有。你拿到的手续费标准如果是交易所加一分，那就是行业最低。加一毛算正常，加一块就是欺负人。
一个真实账户的对比
假设做螺纹钢，价格4000，一手10吨，成交金额4万。交易所开仓收万分之1，就是4元。平今仓收万分之3，就是12元。一开一平合计16元。期货公司加收一倍，变成32元。加收三倍，变成64元。同样做一手，成本差出48元。一天做20个来回，差价960元。一个月20个交易日，差价19200元。
程序化交易者的成本敏感度
写策略回测的时候，很多人只设一个固定的滑点，不把手续费单独建模。实盘跑起来发现曲线和回测对不上，第一件事就该查手续费参数。
下面这段伪代码展示了一个简单的成本计算逻辑，用在回测框架里。
def calc_cost(price, volume, fee_rate, min_fee=0, is_close_today=False):
turnover = price * volume
if is_close_today:
fee_rate = fee_rate * 3
fee = turnover * fee_rate
if fee < min_fee:
fee = min_fee
return fee
免5的账户把min_fee设成0，不免5的设成5。平今仓把费率乘3。回测里加上这个函数，出来的结果才贴近实盘。
高频策略对费率更敏感。一个策略日均交易50次，每次成本差万分之一，一年250个交易日，差出125%的初始本金。这不是夸张，是复利效应。低费率本身就是一种alpha。
开户前必须问清楚的四个问题
第一，佣金是净佣还是全包。第二，有没有最低5元限制。第三，期货手续费是交易所加几分。第四，平今仓费率是多少。
这四个问题问完，对方支支吾吾或者转移话题，直接换人。现在互联网券商和传统券商都在抢客户，万0.85免5和交易所加一分是能拿到的。拿不到只是你没找对渠道。
省下来的就是赚到的
交易盈利来自两个地方，一是方向做对，二是成本够低。方向靠本事，成本靠选择。本事需要时间积累，选择只需要打一个电话。
每年年底对一遍交割单，算算全年手续费占本金的比例。超过2%就说明费率偏高，超过5%说明你在给券商打工。调低费率不改变策略逻辑，直接提升净值曲线。这件事的性价比比优化任何指标都高。
