有价证券就是一张“权利纸条”
你手里如果有一张股票，或者一份期货合约，你拥有的不是那张纸或者屏幕上那串数字。你拥有的是这张纸背后代表的东西。有价证券这个词听起来挺唬人，拆开看就三字：证、券、有价。证是证明，券是凭证，有价是说它值钱。合起来就是一张证明你拥有某种值钱东西的凭证。
这东西最核心的特征是：它本身几乎没有使用价值。你没法拿一张股票当饭吃，也没法拿一张期货合约当车开。它的价值完全来自于它背后绑定的资产，以及市场里其他人愿意花多少钱买它。
股票和期货都算有价证券 但脾气完全不同
股票代表的是公司所有权的一小片。你买了某家公司的股票，你就是这家公司的小老板之一。公司赚钱了，你手里的股票可能更值钱。公司分红了，你能分到一点。公司倒闭了，你手里的股票大概率变成废纸。
期货合约代表的是未来某个时间点，用某个价格买卖某种东西的承诺。你买一手原油期货，你不是真的要去拉一车原油回家，你赌的是原油价格会涨还是会跌。期货有到期日，到了日子必须平仓或者交割。股票没有到期日，你可以拿一辈子。
很多新手把期货当股票炒，这是亏钱的最快路径之一。股票跌了你可以装死，等它涨回来。期货跌了，保证金不够会被强制平仓，你连装死的机会都没有。
有价证券的价值从哪来
一张有价证券的价值分成两层。第一层是它背后资产的内在价值。股票的内在价值取决于公司未来能赚多少钱。期货合约的内在价值取决于标的物现货价格和合约价格的差距。
第二层是市场情绪给出的溢价或者折价。同样一家公司，今天市场觉得它前途无量，市盈率能给到50倍。明天市场觉得它要完蛋，市盈率可能跌到10倍。公司还是那个公司，股票价格能差好几倍。
普通人最容易犯的错，就是把第二层当成第一层。看到股票涨了，觉得公司变好了。看到股票跌了，觉得公司变差了。公司变好变差需要几个月甚至几年，股价变好变差只需要几分钟。
有价证券的流动性是个双刃剑
流动性是说你能多快把这张证券换成现金。股票流动性通常很好，交易时段内点一下卖出，几秒钟钱就到账。期货流动性也不错，主力合约的买卖价差很小。
流动性好意味着你进出方便。流动性好也意味着别人进出方便。当大家都想卖的时候，价格会瞬间崩掉。2015年A股千股跌停，很多股票流动性瞬间消失，你想卖都卖不出去。期货市场更极端，遇到极端行情，几分钟内能让你爆仓。
有价证券的流动性给了你随时纠错的机会，也给了你随时被市场教训的机会。
普通人怎么看待有价证券
第一，别把有价证券当存款。存款有存款保险，有价证券没有。股票可能腰斩，期货可能归零。
第二，别把有价证券当彩票。彩票中了是运气，有价证券长期赚钱靠的是认知。你买一家公司的股票，你得大概知道这家公司靠什么赚钱，赚的钱能不能持续。你买一手期货，你得知道这个品种的供需格局，库存高低，季节性规律。
第三，别把有价证券当身份象征。买一手茅台股票不代表你喝得起茅台，买一手原油期货不代表你懂能源市场。证券只是工具，工具本身不解决任何问题。
有价证券这个概念，说到底就是一句话：你买的不是那张纸，你买的是那张纸背后的一堆权利和一堆风险。搞懂这句话，比学任何技术指标都重要。
