追涨杀跌的本质是什么
很多人把追涨杀跌当成一个贬义词，觉得只有散户才会这么干。其实从交易逻辑上看，追涨杀跌属于趋势跟踪策略的一种极端表现形式。价格突破某个关键位置，你跟着买进去，赌的是趋势能延续。价格跌破某个支撑，你跟着卖出去，赌的是下跌趋势刚刚开始。
问题出在执行层面。趋势跟踪在期货市场里被大量程序化交易使用，人家有严格的止损规则、仓位管理、信号过滤机制。普通人做追涨杀跌，往往变成看到大涨就眼红冲进去，看到大跌就恐慌割肉出来。前者是机械化的概率游戏，后者是情绪化的赌博行为。
追涨杀跌的四个致命缺点
买在情绪最高点
股票也好，期货也好，价格大幅上涨之后，媒体的报道、身边人的讨论、账户里的浮盈截图会形成一种强烈的情绪共振。你在这个时刻买入，成交价里包含了大量的情绪溢价。后续只要情绪稍微退潮，价格就会快速回落，你立刻被套。期货市场更残酷，杠杆会放大这种回撤，看对方向都可能因为入场点太差而被强制平仓。
卖在恐慌最低点
下跌的时候，恐惧会让人失去理智。你看到账户亏损不断扩大，新闻里全是利空消息，脑子里只有一个念头：赶紧卖掉，不能再亏了。这个卖出动作往往发生在阶段性的最低区域。卖完之后价格反弹，你只能干瞪眼。
交易成本吃掉利润
频繁追涨杀跌意味着高频交易。股票每次买卖有佣金和印花税，期货有手续费和滑点。这些成本看起来单次不多，累积起来非常惊人。一个每周交易三次的账户，一年下来光成本就能吃掉本金的百分之十几。高抛低吸如果也是频繁操作，同样面临这个问题，区别在于高抛低吸的入场点通常更从容，不需要在价格剧烈波动时抢单。
心理消耗巨大
追涨杀跌要求你时刻盯盘，情绪随着价格上下起伏。赚了怕回吐，亏了怕扩大。这种高压状态持续几个月，人的判断力会严重下降，容易做出更离谱的操作。高抛低吸的节奏相对舒缓，挂单等价格到达目标位就行，不需要一直盯着盘面。
高抛低吸的优势和陷阱
高抛低吸的逻辑是均值回归。价格涨多了会跌，跌多了会涨，你在相对高位卖出，在相对低位买入。这个思路符合大多数股票和商品期货的长期波动特征。
优势很明显。买在低位，你的持仓成本低，安全垫厚，心态稳。卖在高位，利润落袋，不用承受回撤的煎熬。交易频率可以控制得很低，手续费压力小。对上班族来说，不需要每天盯盘，提前挂好单子就行。
陷阱也很致命。你怎么判断现在是高位还是低位？用历史市盈率分位数？用布林带上下轨？用前高前低？这些方法都有失效的时候。一只股票从二十倍市盈率涨到六十倍，你觉得高了卖掉，它可能涨到一百倍。一个期货品种跌破了所有历史支撑，你觉得低了买入，它可能继续跌百分之三十。高抛低吸最大的风险是过早离场或者过早入场，也就是所谓的接飞刀。
两种策略的适用场景
追涨杀跌适合趋势流畅、波动率高的市场。期货里的单边行情，股票里的主线板块，价格一旦启动，持续时间长，幅度大。这种环境里追涨杀跌能吃到主升浪。高抛低吸适合震荡市，价格在一个区间里来回摆动，涨上去有人卖，跌下来有人买。
判断市场状态比选择策略更重要。用震荡策略去做趋势行情，你会不断逆势加仓，最后爆仓。用趋势策略去做震荡行情，你会不断高买低卖，被反复打脸。
关键不是哪个好而是哪个适合你
有大量时间盯盘、能严格执行止损、心理承受力强的交易者，追涨杀跌可以做成一套系统。上班族、性格偏保守、不愿意频繁操作的人，高抛低吸更现实。资金规模也很关键。小资金追涨杀跌，船小好掉头。大资金追涨杀跌，进出都会影响价格，滑点巨大，不如分批高抛低吸。
期货市场用杠杆交易，追涨杀跌的容错空间极小，一个反向跳空就可能让账户归零。高抛低吸在期货里需要配合严格的仓位管理，否则逆势加仓同样会爆仓。股票没有杠杆，高抛低吸的容错率高得多，只要公司基本面不崩，跌下去还有涨回来的机会。
说到底，追涨杀跌和高抛低吸都是工具。工具没有好坏，看谁在用，怎么用。没有交易纪律的人，用哪种方法都是亏。有交易系统的人，用哪种方法都能找到盈利空间。与其纠结哪个好，不如先想清楚自己的性格、资金、时间适合哪一种。
