爱克股份拟22亿收购东莞硅翔，这场“蛇吞象”并购能否成功？

爱克股份的新能源产业布局

过往的新能源产业尝试

爱克股份并非首次涉足新能源产业。2022年，它以现金1.92亿元收购永创翔亿80%股权，该公司是新能源电池安全材料企业。2024年，又以2.47亿元取得无锡曙光64.87%股权，无锡曙光是汽车相关核心零部件供应商。这些收购为爱克股份积累了一定的新能源领域经验。

本次收购的意义

此次计划以22亿元收购东莞硅翔100%股权，对爱克股份意义重大。东莞硅翔专注于电芯信号采集与热管理产品，爱克股份借此可进一步深入新能源产业链，完善产业布局，提升在新能源领域的竞争力，有望实现业务的转型升级。

东莞硅翔的情况分析

公司基本情况

东莞硅翔成立于2008年，主要产品丰富，包括CCS集成母排、FPC柔性电路板等，还拓展了液冷产品线，且液冷产品已在2024年实现收入。其客户阵容强大，涵盖宁德时代、比亚迪等知名企业。

业绩与估值

2025年前三季度，东莞硅翔营业收入19.02亿元，净利润1.6亿元。交易设置了业绩承诺，预计2025-2027年净利润分别为1.7亿元、1.8亿元和2.1亿元。其估值近年来持续攀升，2019年高澜股份收购时估值约4亿元，此次爱克股份接盘预估价达22亿元，六年间增长约4.5倍。

爱克股份面临的挑战与疑问

资金支付压力

本次收购约22亿，约50%以现金支付。截至2025年9月末，爱克股份货币资金为3.1亿元，交易性金融资产约7316万元，现有资金储备不足。公司表示将自筹解决，待配套募集资金到位后置换，但仍存在不确定性。

潜在运营问题

东莞硅翔曾因下游应收账款账期长、结算方式不利、上游应付账款账期短、毛利率下降及产能扩张需求等面临资金压力被高澜股份转让。爱克股份是否能解决这些问题，目前尚未得到回应，未来运营情况存疑。

爱克股份此次收购东莞硅翔，规模大、支付压力大，虽有转型新能源的机遇，但资金和运营等问题待解。其能否成功整合东莞硅翔，提升业绩，实现转型目标，成为市场关注焦点，后续发展值得持续跟踪。

相关问答

爱克股份为什么要收购东莞硅翔？

爱克股份主营户外智能照明，收购东莞硅翔可向新能源产业链延伸，完善产业布局，提升在新能源领域的竞争力，推动业务转型升级。

东莞硅翔的主要产品有哪些？

东莞硅翔主要产品包括CCS集成母排、FPC柔性电路板、加热膜、隔热棉等，还拓展了液冷板、液冷散热机组(CDU)、浸没式液冷机组等液冷产品线。

高澜股份为什么转让东莞硅翔部分股权？

高澜股份转让是因为现金流压力。东莞硅翔下游应收账款账期长、结算方式不利，上游应付账款账期短，毛利率下降且产能扩张需求大，运营资金需求上升。

爱克股份此次收购面临哪些资金问题？

此次收购约22亿，约50%现金支付。截至2025年9月末，爱克股份货币资金和交易性金融资产不足，虽表示自筹解决，但仍有不确定性。

爱克股份未来会剥离LED业务专注新能源板块吗？

目前没有这种计划。公司高管表示将巩固智能照明领域竞争力，同时加速构建新能源汽车配套产业体系，打造全链条竞争力。

东莞硅翔的业绩承诺情况如何？

预计东莞硅翔6亿元。