碧桂园为何错失长鑫科技超420亿浮盈？

碧桂园投资长鑫科技的历程

早期入局

2021年，碧桂园创投作为B轮战略投资者入局长鑫科技，累计投入约9亿元，彼时的长鑫科技投后估值接近400亿元。这一投资为碧桂园在半导体领域埋下了一颗种子，也开启了一段与长鑫科技紧密相连的资本旅程。

股权变动

2023年3月，碧桂园创投将其持有的长鑫科技1.6805%股权，转让至其关联方汇碧五号私募股权基金。2024年12月，汇碧五号又将持有的长鑫科技1.56%的股份，合计90131.42万股，以20亿元的总价转让给合肥建长，对应每注册资本单价仅为2.22元。

碧桂园“卖飞”原因剖析

流动性压力凸显

2023年10月，碧桂园正式出现债务违约，随后抛出了147亿元境内债展期方案，并宣布正式启动境外债展期。现金及现金等价物为1011.15亿元，总负债却高达13641.6亿元，其中短期借贷及长期借贷当期到期部分为1087.03亿元。

资金用途考量

碧桂园在当时的公告中表示，拟将出售长鑫科技股权所得款项用作公司的一般运营资金，主要用于保交楼等项目建设开支。公司认为进行出售事项及变现该等股权价值将对公司有利，虽持有少数权益，但也期望通过此举缓解资金压力。

长鑫科技的发展与现状

公司概况

长鑫科技成立于2016年，总部位于安徽合肥，是中国规模最大、技术最先进、布局最全DRAM研发设计制造一体化企业，采用IDM业务模式。创始人朱一明曾创立兆易创新，后者亦持有长鑫科技部分股权。

上市表现与业绩

7月27日登陆科创板，上市首日创下多项记录，股价涨465.82%，换手率超66%，超越工商银行成为A股总市值“一哥”。2025年营业收入达617.99亿元，同比增长155.6%；归母净利润18.75亿元，实现扭亏。2026年一季度更是业绩亮眼，营业收入和净利润大幅增长。

碧桂园因流动性压力提前转让长鑫科技股权，错失巨额浮盈。而长鑫科技凭借自身实力在科创板大放异彩，未来发展值得期待。这一案例也为众多投资者和企业敲响了关于资本运作与战略决策的警钟。

相关问答

碧桂园为什么要转让长鑫科技的股权？

因面临流动性压力，为获取资金用于一般运营，尤其是保交楼等项目建设开支，所以转让长鑫科技股权。

长鑫科技的业务模式是什么？

长鑫科技采用IDM业务模式，即动态随机存取存储器（DRAM）研发设计制造一体化，是国内规模大、技术先进且布局全的相关企业。

碧桂园投资长鑫科技获得了多少收益？

碧桂园创投投入约6亿元的浮盈。

长鑫科技上市首日有哪些惊人表现？

上市首日股价涨82%，换手率超66%，超越工商银行成为A股总市值“一哥”，全天成交额超1400亿。

2026年长鑫科技一季度业绩如何？

30%。

长鑫科技预计2026年1-6月业绩怎样？

预计019%。