电力设备储能产业链迎周期回暖，是昙花一现还是持续向好？-量化交易-财云量化

摘要：

2026年上半年新型电力系统建设加速，两大电网高强度投入，特高压、配网工程推进，储能装机需求释放，产业链上市公司半年报有回暖信号，不过分化仍在，项目落地节奏是关键。

电网投资托底，设备企业订单与现金流改善

两大电网投资筑牢行业基本盘

2026年上半年，新型电力系统建设进程加快，国家电网和南方电网维持高强度固定资产投入。国家电网固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%；南方电网完成投资892.62亿元，同比增长14.79%，两大电网合计投资近4000亿元。国家电网特高压前三批设备集中招标累计中标金额规模超2025年全年，有力拉动了线缆、变压器、开关等设备需求。

订单落地推动上市公司业绩增长

订单的增加直接反映在上市公司财报上。金杯电工上半年营业收入118.61亿元，同比增长27.07%；归母净利润3.17亿元，同比增长6.96%，子公司金杯电缆中标大额框架采购大单，为业绩增长奠定基础。思源电气营收、利润同步增长，经营活动现金净流量大增131.56%，体现行业回款质量提升。

海外市场成为新增长极

海外市场也为电网设备企业带来新机遇。许继电气上半年国际收入4.35亿元，同比增加1.80亿元，出口品类拓展至电力电子、电力自动化、智能配网等产品，持续布局南美、中东、东南亚等区域。同时公司加大构网型储能变流器、固态变压器等前沿产品研发，构网型储能变流器已实现多场景落地应用。

电力设备储能产业链迎周期回暖，是昙花一现还是持续向好？

储能成增长主引擎，电池、材料环节景气共振

储能业务成为电池企业第二增长曲线

储能赛道成为板块增长的强大引擎。宁德时代上半年营收2769.2亿元，同比增长54.8%，其中储能电池系统收入532.61亿元，同比增长87.54%，储能业务营收占比提升至19.23%。亿纬锂能上半年净利润同比增长105.66%，储能、动力电池双轮驱动格局形成。

光储一体化企业业绩爆发

光储一体化企业迎来业绩爆发式增长。思格新能源上半年营收98.74亿元，同比大增261.2%。国轩高科上半年储能电池系统营收36.89亿元，板块毛利率小幅提升，钠离子电池、便携式储能产品丰富产品矩阵，开拓工商业、户用、移动储能多元场景。

锂电材料环节利润修复

经历周期调整后，锂电材料环节实现利润修复，产业链盈利拐点逐步显现，显示出储能产业链整体的良好发展态势，各环节相互促进，共同推动储能产业向前发展。

需求上行存分化，项目落地节奏决定持续性

行业结构性分化客观存在

尽管电力设备储能产业链呈现周期回暖信号，但业内人士指出，板块内结构性分化是客观事实。不同企业在技术实力、市场份额、产品布局等方面存在差异，导致发展速度和盈利能力有所不同。后续项目落地节奏将成为检验产业链景气持续性的核心标尺。

不同细分赛道经营特征各异

在电网设备领域，线缆、电力一次设备企业发展态势良好；储能赛道中，电池龙头、光储一体化企业表现突出；锂电材料环节也实现利润修复。各细分赛道呈现出不同的经营特征，企业需根据自身优势和市场需求，找准定位，才能在行业发展中占据有利地位。

项目落地节奏影响深远

项目落地节奏直接关系到产业链各环节企业的订单获取、产能释放以及业绩增长。若后续项目能够顺利推进并落地实施，将进一步刺激市场需求，带动产业链持续繁荣；反之，可能导致市场热度下降，企业发展面临挑战，因此项目落地节奏对产业链的持续发展至关重要。