三星今年利润缘何能超40年总和？-股票资讯-财云量化

摘要：

三星电子半导体部门经营战略总括社长称，2026年全年营业利润约300万亿韩元，符合市场预期，今年利润将超开展半导体业务40年来累计利润总和。原因是存储价格涨、需求结构升级及盈利结构倾斜。

三星高管乐观预期利润

高管罕见明确表态

据韩媒《中央日报》消息，三星电子半导体（DS）部门经营战略总括社长KimYong-kwan于7月3日的内部全员大会上表示，公司2026年全年营业利润将符合市场一致预期，券商普遍预测约300万亿韩元（约2000亿美元）。他直言今年一年的利润，将超过公司开展半导体业务40年来的累计利润总和。这一表态显示公司对全年业绩走势有较高把握。

会长投资规模呼应

三星会长李在镕于6月29日公布集团本土总投资2655万亿韩元（约合人民币11.65万亿元），其中超2000万亿韩元投向平泽、龙仁半导体集群。这一投资规模与高管的乐观表态形成呼应，表明三星在半导体领域持续发力，对未来盈利充满信心。

业绩暴增的主要驱动力

存储价格全线暴涨

内存价格涨幅是财报的直接支撑。花旗研究披露，Q2DRAM和NAND平均售价分别环比上涨44%和53%。KB证券估算涨幅更高。三星正与客户谈判，计划将2026年Q3通用DRAM平均售价再提高20%。此前Q1涨幅约90%，Q2涨幅50%至60%，上半年累计涨幅超2倍，三星在Q3价格谈判态度强硬。

需求结构升级共振

本轮存储涨价实现全品类共振。智能体AI（AgenticAI）系统执行复杂多步骤任务，对内存需求大增。AI推理基础设施需求扩张速度超越存储厂商产能投放节奏，供需失衡至少延续至2027年全年，推动了三星利润增长。

三星今年利润缘何能超40年总和？

盈利结构根本性倾斜

一季度营业利润中，负责芯片业务的DS部门贡献巨大，占比约94%，同比增长约48倍，营业利润率超70%，高于英伟达和台积电同期。而手机和家电业务利润同比萎缩近40%，几乎可忽略不计，三星盈利结构发生显著变化。

风险因素与未来展望

奖金拨备成隐形变量

5月下旬，三星与工会达成协议避免大规模罢工，规定将半导体部门10.5%的奖金拨备作为压制盈利的隐形变量。这可能会对三星的利润产生一定影响，如何平衡好与工会的关系，处理好奖金拨备问题，是三星需要面对的挑战。

持续投资扩大规模

KimYong-kwan强调公司强劲自由现金流，每年已投入逾40万亿韩元，未来将进一步扩大投资规模。这显示三星积极应对市场变化，加大在半导体领域投入，有望凭借技术和市场优势，在未来保持良好盈利态势，持续巩固其在行业中的地位。