东方甄选“去主播化”后为何能赚疯了？-股票话题-财云量化

摘要：

7月23日东方甄选发布正面盈利预告，2026财年总营收和净溢利大幅增长。净利增长源于自营、代销产品及多渠道发展。核心主播离职未影响业绩，“去主播化”战略成效初显。

“去主播化”后的盈利飞跃

营收与利润双增长

7月23日，东方甄选发布的正面盈利预告显示，2026财年总营收预计达56亿元至58亿元，同比增长约27.3%至31.8%。净溢利预计为5.2亿元至5.5亿元，较2025财年的600万元同比增长约85.7倍至90.7倍。下半年总营收预计33亿元至35亿元，同比增长约50%至59.1%，净溢利预计2.81亿元至3.11亿元，同比增长172.8%至201.9%。如此显著的增长，表明东方甄选在“去主播化”道路上取得了初步成功。

增长背后的驱动因素

东方甄选将净利增长归因于多个方面。自营产品稳步推出，截至2025年11月30日已累计推出801款，今年7月单月上新67款，自营产品GMV占总GMV约52.8%。第三方代销产品结构优化，更加多元且均衡。多渠道发展战略推进，抖音矩阵账号扩张、App付费会员增长和供应链品控体系升级。这些因素共同作用，推动了公司业绩的增长。

东方甄选“去主播化”后为何能赚疯了？

多渠道发展战略显成效

抖音矩阵账号扩张

公司开设了果蔬、女装、家居、零食等分账号，延长了直播总时长，拓宽了流量来源。通过不同领域账号的运营，吸引了更多不同需求的用户，增加了商品的曝光度和销售机会。各分账号专注特定品类，能更精准地满足用户需求，提升用户购买意愿。

App付费会员增长

东方甄选App的GMV占比在2026财年上半年达到18.5%，高于上年同期的15.7%。公司表示App收益保持稳定增长，主要得益于付费会员基础扩大及用户复购率提升。付费会员能享受更多专属权益，如优先购买、会员价等，增强了用户粘性，促进了消费。

线下店铺拓展

继北京中关村首家体验店后，今年7月在西安、郑州再开两家新店，并计划进驻更多城市。线下体验店为消费者提供了实体购物场景，能直观感受产品品质，提升品牌形象。线上线下联动，方便消费者购买，增加了销售渠道，推动了业绩增长。

人员布局与品控升级

人员结构调整

公司近期披露，过去半年品控人员数量增长70%至80%，未来还将继续扩充。目前产品经理人数已翻倍，且仍在持续招聘有经验的人才。向“产品驱动”转型的力度和决心明显，加强了产品质量把控和研发能力。

品控体系升级

资金层面的品质投入毫不吝啬，在原有每年数千万质检预算基础上，额外追加1000万元专项经费，用于第三方代销商品验厂、原料成分检测、成品抽检工作，实现自营、代销全品类品控全覆盖。严苛的管控标准，规避了直播电商行业重带货、轻质量的弊病，积累了用户口碑，拉高了自营产品复购率与毛利率，带动利润大幅攀升。

尽管净利增幅惊人，但部分市场分析指出其中存在基数效应。2025财年净利润仅600万元，受出售“与辉同行”等一次性损益冲击，若剔除这部分影响，正常化净利润约为1.35亿元。且公司整体GMV和抖音订单量相比历史高点仍有下滑，正处于从“MCN模式”向“自有品牌零售商模式”换挡的阵痛期和修复期。不过，从目前盈利预告来看，东方甄选“去主播化”战略已见成效，未来发展值得期待。