光模块上半年业绩分化，下半年走势如何？

新易盛：超预期增长与发展挑战

业绩亮点与产品结构

新易盛2026年上半年预计归母净利润大增，800G光模块上量快成关键，1.6T产品二季度环比增幅可观，硅光方案占比渐升。这显示其产品结构优化，在高速光模块领域竞争力增强。

物料问题与应对策略

一季度物料紧张致业绩下滑，如今公司积极备货，通过多种方式保障物料供应，资本开支也迅速增长。后续存货和预付款变化将反映其策略成效，产能释放仍依赖物料及时供给。

天孚通信：增速放缓与发展困境

业绩增速争议

天孚通信上半年业绩中值增速为近三年半最低，引发对其高估值的争议。虽单季环比表现尚可，但达到机构预期目标仍有难度，上游物料瓶颈和汇兑损失影响了利润增长。

产能扩张与市场展望

受物料制约，有源产品线小量生产，随着下半年物料改善有望提升产量。公司多地扩产，泰国工厂无源产品线稳步扩产，有望随交付量增加扭亏为盈。

中际旭创：信心与悬念并存

业绩澄清与市场信心

中际旭创澄清二季度业绩传言，强调业绩无雷、无刻意压制，1.6T需求未减，订单充足，毛利率稳定。外资机构大幅上调目标价，显示出对其乐观预期。

行业风险与未来展望

光模块板块面临估值、物料供应和价格下行等风险。中际旭创虽传递积极信号，但市场解读尚待观察。其能否凭借技术优势和市场需求，化解风险实现增长，值得关注。

光模块“三剑客”上半年业绩分化，新易盛超预期，天孚通信增速放缓，中际旭创有信心。面对估值、物料和价格等风险，它们在下半年的发展态势，将取决于自身应对策略和市场变化。

相关问答

新易盛上半年业绩大增的主要原因是什么？

主要得益于6T产品二季度环比增幅明显，且硅光方案占比逐渐提升，推动了业绩增长。

天孚通信业绩增速放缓的因素有哪些？

上游物料瓶颈影响提产，如200GEML芯片供应紧张，还有汇兑损失使财务费用上升，共同导致业绩增速放缓。

中际旭创如何回应二季度业绩不及预期的传言？

召开电话会议澄清，称传言无依据，不存在压制业绩情况，6T需求未减，订单充足，毛利率稳定。

光模块板块面临的主要风险是什么？

面临估值风险，股价已提前体现业绩，估值处历史高位；物料供应瓶颈待缓解；光模块价格未来是否下行不确定。

新易盛对6T产品未来市场需求怎么看？

新易盛认为明年6T产品订单旺盛，整体市场需求预期大，正结合预期积极备产，未看到订单因某些原因变化。