光伏行业业绩拐点已现，2026年能否迎来转机？

产能出清中

政策法规助力盈利修复

政策法规给光伏行业低价倾销划定红线，成为上游企业盈利修复关键转折点。7月16日光伏行业高质量发展会议启动成本摸排，明确低价倾销处罚；相关部门联合发布征求意见稿，提供法律依据。政策护航下，产业链上游价格持续回升。

能耗新标加速落后产能出清

9月16日国家标准发布，大幅下调单位产品综合能耗。不达基准值要求的企业将被限期整改，逾期未改或整改后仍不达准入值的将被关停。国内多晶硅有效产能将下降，行业供需格局改善，告别无序竞争。

头部企业牵头产能重组

硅料环节成产能重组核心，12月9日多晶硅产能整合收购平台成立。平台成立是行业收储推进标志性事件，后续将收购整合中小硅料厂，推动行业从“规模竞争”转向“质量竞争”，利好龙头企业提升市场份额。

行业“淘汰赛”进入尾声

2025年市场化出清动作频频，部分小企业和跨界企业扛不住了。企业通过以销定产、收缩规模等加强现金管理、控制亏损规模，部分二三线电池组件企业出让股权。国金证券判断，2026年落后产能出清将加速，行业盈利有望扭亏。

2026年需求继续面临下滑压力

抢装透支需求，2026年同比压力大

2025年发改委、能源局政策发布后，国内掀起抢装潮，1-10月新增装机同比增长40%。但下半年抢装需求释放完毕，单月装机量持续走低。机构普遍预测2026年需求将出现平价以来的首次负增长。

机构对2026年需求的预测

国金证券预计2026年国内新增装机同比下滑，全球新增装机也有不同程度变动。国信证券给出更谨慎判断，预计2026年全球光伏新增装机量下滑，国内新增装机也大幅下滑。从需求匹配看，供给依旧过剩。

BC电池成为数不多亮点

BC电池产能与技术优势

截至2025年底，BC电池现有产能接近80GW，隆基绿能与爱旭股份总产能占比超80%。未来两年将进入产能释放高峰期。BC电池凭借独特结构在组件效率上保持领先，多家企业量产组件效率达24%及以上。

市场认可度与价格溢价提升

年内央国企项目BC标段中标价较TOPCon组件溢价，且环比上半年溢价有所扩大。2025年央国企BC标段招标规模同比显著增长。2025年12月中国电建BC组件招标规模高达4GW，标志着其获主流终端客户认可。

光伏行业在2025年下半年出现了诸多变化，产能出清、需求面临下滑压力以及BC电池成为亮点等情况交织。行业龙头的业绩和市净率也显示出一定投资价值。未来，光伏行业将如何发展，产能出清是否能持续改善行业格局，需求下滑压力能否缓解，BC电池又将如何引领技术变革，都值得密切关注。

相关问答

光伏行业产能出清有哪些具体表现？

政策法规限制低价倾销，上游价格回升，能耗新标使落后产能出清，行业供需格局优化，头部企业牵头产能重组，小企业和跨界企业收缩或出让股权。

2026年光伏行业需求为何面临下滑压力？

2025年抢装透支了需求，下半年单月装机量走低，机构普遍预测2026年国内和全球新增装机将出现不同程度下滑。

BC电池在光伏行业中有何优势？

BC电池现有产能接近80GW，未来两年将进入产能释放高峰期。其组件效率领先，市场认可度与价格溢价同步提升，已获主流终端客户认可。

光伏行业龙头企业的业绩和市净率情况如何？

隆基绿能和通威股份第三季度归母净利润分别同比增长，隆基绿能已连续三个季度归母净利润同比为正，通威股份结束连续下滑。二者市净率处于较低水平，有“左侧”投资价值。

行业产能重组对光伏行业有何影响？

行业产能重组以硅料环节为核心，通过头部企业牵头收购整合中小硅料厂，能控制行业产出，解决供给过剩问题，推动行业从“规模竞争”转向“质量竞争”，利好龙头企业提升市场份额。