联科科技业绩遇拐点，这场逆势扩张能成功吗？

业绩变脸

增长危机初现

联科科技曾连续九个季度保持营收净利双增长，然而在2025年下半年突然改变。第三、四季度单季营收下滑，净利润也在第四季度显著下滑，连续两个季度的业绩下滑终结了此前的增长周期。

行业影响致变

长期跟踪化工行业的分析师张潮明表示，轮胎行业需求疲软影响传导至上游，联科科技作为二氧化硅和炭黑领域主要供应商，难以独善其身。其营收结构单一，两大核心产品受下游行业波动影响大。

行业困局

轮胎行业疲软

2025年中国橡胶轮胎外胎产量增速大幅回落，月度数据多次负增长。国内汽车配套与替换需求疲软，出口市场量增价减，全球竞争致价格战，影响上游原材料企业盈利空间。

产能过剩突出

2025年炭黑、二氧化硅行业产能利用率低，普通沉淀法二氧化硅开工率低。2026年炭黑行业计划新增产能多，供给端扩张，需求端乏力，行业竞争将更激烈。

财务隐忧

应收账款攀升

2025年末联科科技应收账款达4.8亿元，占总营收比例连续三年上升，销售回款能力减弱，坏账风险可能上升，影响现金流健康度。

预付账款异常

预付账款同比大增，增速远超营业成本增速，反映公司在产业链中缺乏话语权，资金占用成本增加，供应链管理能力有待提升。

原材料价格波动

公司主要原材料受多种因素影响价格波动大，增加成本控制压力。产品结构相对传统，研发费用占营收比逐年下滑，虽募资项目意图突破高端市场，但前景待察。

联科科技在业绩增长上面临重重困境，行业的不景气以及自身财务方面的隐患都制约着其发展。尽管公司试图通过纳米碳材料项目来寻求突破，但在诸多不利因素下，这场逆势扩张能否成功帮助公司走出净利下滑的阴霾，仍充满不确定性，未来发展态势值得密切关注。

相关问答

联科科技业绩变脸的原因是什么？

下游轮胎行业需求疲软，联科科技营收结构单一，主要依赖二氧化硅和炭黑两大产品，受行业波动影响大，导致业绩下滑。

2025年轮胎行业的情况如何？

产量增速仅0.9%，远低于汽车行业。国内需求疲软，出口量增价减，产能利用率低，行业产能过剩问题突出。

联科科技的财务有哪些风险点？

应收账款持续攀升，占总营收比例上升；预付账款增速远超营业成本，反映产业链弱势；原材料价格波动大，增加成本控制压力。

联科科技为什么要募资加码纳米碳材料项目？

公司意识到产品结构相对传统，缺乏高端产品布局，意图通过该项目突破高端市场壁垒，提升竞争力。

联科科技研发费用占营收比有什么变化？

48%，创上市以来新低，且逐年下滑。