国富氢能二次冲刺IPO，募资减少超七成能走多远？

国富氢能的IPO历程

首次IPO尝试

国富氢能曾在2022年递表科创板，当时拟募资20亿元，这是一个比较庞大的募资计划。在交易所审核问询后，于当年11月未回复问询就终止了科创板IPO。这一结果对国富氢能来说是一次挫折，也反映出其可能在某些方面未能达到科创板的要求，或者在应对审核问询时存在一定困难。

二次IPO进展

今年9月20日，国富氢能再次向联交所提交上市申请，拟香港主板上市。11月7日正式启动港股招股流程，计划最多募资4.38亿港元。这一募资规模与之前在科创板的拟募资额相比大幅缩水，减少了超七成。尽管如此，此次招股还引进三名基石投资者，共同认购3.382亿港元，占发售股份的71.9%至80.8%。

国富氢能的企业概况

企业业务与市场地位

国富氢能成立于2016年，总部位于江苏张家港，主要从事氢能装备相关业务，例如液氢容器、加氢站、车载燃料供氢系统等。其核心营收来源是车载高压供氢系统，该系统在氢燃料电池系统中占据关键地位，是氢燃料电池汽车的储能单元。按照2023年国内车载高压供氢系统的销售额计算，国富氢能的市场份额为23.6%，在国内排名第一，这表明其在业务领域具有一定的竞争力。

财务状况与面临问题

国富氢能的净利润一直处于亏损状态，2021年、2022年、2023年和2024年前五个月，净利润分别为-0.75亿、-0.96亿、-0.75亿和-0.97亿元。这种亏损状态背后存在一些行业共性问题，如回款周期长。氢能行业部分下游客户为整车厂，其在产业链中处于强势地位，会根据自身情况调节付款，再加上地方财政紧张导致补贴到账延迟，使得氢能企业回款困难，进而影响企业盈利。

同行业企业亿华通的情况

亿华通的上市与早期表现

“氢能第一股”亿华通于2020年8月上市，募集了13.5亿资金，远高于国富氢能此次的募资额。上市首日收盘价为187.12元，单日涨幅高达144.12%，并且借着氢能概念股价一路暴涨，在2021年12月达到348元的高点，这一时期的亿华通看似发展势头强劲。

亿华通的业绩问题与股价走势

亿华通的净利润表现不佳，2020年、2021年、2022、2023年的净利润分别为-0.22亿元、-1.619亿元、-1.667亿元、-2.432亿，同比下降幅度较大。到2022年第一季度股价暴跌，直至11月18日，收盘价为26.63元，早已跌破76.65元的发行价。2024年前三季度营收虽有增长，但仍处于亏损状态。这表明在氢能行业，即使上市初期有较好表现，但如果不能解决业绩亏损问题，企业发展仍会面临巨大挑战。

国富氢能面临着诸多挑战，在IPO募资减少的情况下，如何利用有限资金改善财务状况，扭转亏损局面，是其在上市后面临的重要课题，同时也需要从亿华通的发展历程中吸取经验教训。

相关问答

国富氢能首次在科创板IPO失败的原因是什么？

首次在科创板IPO失败可能是因为未能达到科创板的要求，或者在应对交易所审核问询时存在困难，但具体原因并未有官方确切说法。

国富氢能在港股招股引进基石投资者有什么意义？

基石投资者的引进可以增强市场对国富氢能的信心，为其港股上市提供资金支持，有助于稳定股价并提升公司形象。

国富氢能的核心产品车载高压供氢系统有什么重要性？

车载高压供氢系统是氢燃料电池系统的关键子系统之一，也是氢燃料电池汽车的储能单元，对氢燃料电池汽车的运行起着至关重要的作用。

为什么氢能企业回款周期长？

地方财政紧张导致氢能行业补贴到账延迟，且部分下游客户为整车厂，在汽车产业链中相对强势，会根据自身情况调节付款，所以回款周期长。

亿华通股价暴跌的主要因素是什么？

亿华通股价暴跌主要是因为业绩问题，长期处于亏损状态，投资者对其信心下降，从而导致股价一路走低。

国富氢能上市后如何才能扭亏为盈？

国富氢能可以利用上市筹集的资金扩大产能、提升研发能力、优化企业运营管理，同时改善与下游客户的付款关系，从而提高盈利水平。