华尔街“大空头”为何突然大举买入中概股看涨期权？-股票资讯-财云量化

摘要：

近日，知名对冲基金经理迈克尔·巴里二季度中概股投资策略逆转，从“做空”变“做多”，大量买入阿里巴巴和京东看涨期权。此转变受市场广泛关注，或意味着国际资本重新评估中国科技股。

“大空头”的戏剧性转变

持仓转向

全球知名对冲基金经理、电影《大空头》原型人物迈克尔·巴里在2025年第二季度对中概股的投资策略发生重大逆转。根据Scion资产管理公司最新提交的13F持仓报告，他在二季度清空了此前持有的阿里巴巴、京东、拼多多、百度和携程等中概股的看跌期权，转而买入阿里巴巴和京东的看涨期权，涉及金额分别达2800万美元和3260万美元。

对比一季度

今年一季度，受海外市场不确定性影响，巴里几乎清空了所有中概股持仓，仅保留雅诗兰黛的部分多头仓位，并买入阿里巴巴、京东、拼多多等公司的看跌期权，表达了对中国科技股的看空立场。而此次二季度的操作与一季度形成鲜明对比，显示出其对中概股态度的巨大转变。

外资机构看多中国资产

高盛观点

高盛在最新研报中指出，中国正重新吸引全球投资者的目光。6月和7月的市场调研显示，国际资本对中国股票的兴趣已升至近年高点。这表明国际资本对中国市场的信心正在逐渐恢复。

中国资产优势

惠理集团投资组合总监盛今分析称，中国资产具备三大核心竞争优势。一是拥有完整的现代工业体系，制造业升级、产业链整合及规模效应带来低成本高效率优势；二是“工程师红利”显现，中国企业研发投入持续增长，部分商品已具备全球品牌溢价能力；三是在科技领域取得突破，在AI、半导体、新能源、航空航天等领域已具备全球竞争力。

华尔街“大空头”为何突然大举买入中概股看涨期权？

巴里投资风格与市场影响

投资风格

巴里因成功预测2008年美国次贷危机而闻名，其投资风格以逆向思维和大胆押注著称。自2022年四季度起，他开始布局中国资产，阿里巴巴和京东一度占据其投资组合的50%以上。2024年一季度，他曾大幅加仓中概股，随后在2025年一季度转向看空，如今再度反转，显示其对市场趋势的敏锐判断。

市场影响

巴里的持仓变动往往被视为市场风向标。此次“空翻多”可能进一步提振投资者对中概股的信心。与此部分机构如Dodge&Cox在二季度加仓京东，而此前高调“买入一切中国股票”的美国亿万富豪DavidTepper则选择部分获利了结。“巴里的转向可能预示着国际资本对中国科技股的重新评估，”某投行策略师表示，“尽管短期市场波动仍存在不确定性，但长期来看，这一转变或对中概股市场产生积极影响。”