会稽山黄酒提价且扣非净利创新高，营销费用大增是福是祸？

会稽山黄酒的业绩增长表现

整体业绩数据亮眼

会稽山在2024年的业绩表现十分出色。其实现营业收入16.31亿元，同比增长15.60%，净利润1.96亿元，同比增长17.74%。连续两年业绩增速超过15%，这一成绩让会稽山快速拉近了与古越龙山的距离。而且公司2024年扣非后净利润近1.78亿元，创下自2014年上市以来的新高。会稽山2024年度拟向全体股东每10股派发现金4元（含税），合计派现1.88亿元，占净利润比例95.92%。这一系列数据都表明会稽山在经营上取得了较好的成果。

不同酒类的业绩贡献

会稽山主营业务酒类产品实现营收15.83亿元，同比增长15.22%。其中，黄酒收入占主营业务收入的92.15%，酒类产品毛利率52.75%，同比增长6.80%。中高档酒对业绩贡献极为亮眼，当年该部分营收实现10.65亿元，同比大涨31.29%，毛利率61.57%，同比增长6.80%。相比之下，古越龙山2024年中高档酒营收增幅12.47%，毛利率为44.32%，会稽山的中高档酒表现明显优于古越龙山。不过，会稽山普通黄酒及其他酒实现营收5.18亿元，同比减少7.94%，毛利率增长1.39%。

会稽山黄酒的营销举措与成果

营销渠道的拓展与成效

会稽山在营销渠道方面不断拓展并取得了一定成果。在自营销售渠道方面进展较快，直销（含团购）收入增长43.90%，达到3.02亿元。以中高档酒为主的线上销售（包括网店、微店、抖音旗舰店、微信和支付宝小程序）2024年收入达到1.72亿元，同比增长89.74%。这表明会稽山在拓展线上渠道方面非常成功，尤其是针对年轻群体的线上营销，如在抖音平台与网红白冰跨界合作，“一日一熏”气泡黄酒618在电商直播72小时销售破1000万元。

营销费用的大幅增长

会稽山在营销方面投入巨大，2024年销售费用3.32亿元，同比增长60.25%，这也是公司连续第二年大幅增长，相比2022年1.41亿元的营销费用，两年增长超过135%。研发费用方面，去年支出6955.67万元，同比增长124.53%，说明在新品研发方面也有了更多投入。虽然营销费用大增，但也换来了业绩的增长，在中高端酒品的营销上有了新的突破。

会稽山黄酒提价及其影响

提价的情况与原因

会稽山在业绩不断攀升，特别是中高档酒销售走热的情况下，时隔九年对部分重点产品进行提价。3月31日晚间，会稽山发布公告，对纯正系列、三年陈系列、坛装系列、花雕系列等黄酒产品进行提价，提价幅度在1-9%不等，新价格自2025年4月1日起按各产品调价通知执行。公司表示提价一是体现黄酒的价值回归，二是企业运行端成本确实在逐年增加，三是结合黄酒消费升级作出的长期决策。

提价对市场的影响

会稽山提价后，古越龙山也快速跟进。对于提价的影响，公司表示对销售量的影响具有不确定性，对未来业绩的影响也尚存在不确定性。有经销商认为主力黄酒产品本身饮用人群固定，基础酒价偏低，涨价频率较低，提价应该不会出现大的销量影响。但也有经销商担心客户是否愿意接受涨价，自己是否要跟着涨价还需看情况而定。

会稽山在业绩增长、营销投入和产品提价等方面的举措都与其在黄酒市场的发展战略紧密相关。在不断追求高端化和年轻化的过程中，会稽山需要在营销投入与收益、提价与销量等方面找到平衡，以突破区域化限制，在竞争激烈的酒类市场中取得更好的发展。

会稽山黄酒业绩增长的主要原因是什么？

会稽山业绩增长主要是中高档酒销售增长较快，自营销售渠道发展迅速，特别是线上销售增长幅度大，如网店、微店等收入大增。

会稽山营销费用大增对其发展有何意义？

营销费用大增虽增加成本，但也带来了业绩增长。如在中高端酒营销上有突破，线上渠道建设加强，吸引了年轻群体，提高了产品曝光度。

会稽山提价的产品有哪些特点？

提价产品多为重点产品，像纯正五年等。这些产品销量可观，如纯正五年去年销售超330万箱，在公司业绩中占重要地位。

会稽山与古越龙山在中高档酒业绩上差距大吗？

差距比较大。会稽山32%。

会稽山在全国化方面面临哪些挑战？

黄酒饮用区域和人群较固定，除古越龙山外黄酒品牌全国化较难。会稽山在传统饮用地区要提高高端酒渗透率，其他地区要培养消费习惯。

会稽山经销商对提价持什么态度？

部分经销商认为主力产品饮用人群固定，提价影响有限；也有经销商担心客户不接受，自己是否跟进涨价还需观望。