强一股份IPO抽中现场检查，七成收入依赖关联交易背后有何隐情？

强一股份的基本情况与行业地位

业务与市场地位

强一股份专注于半导体设计与制造服务，尤其是晶圆测试核心硬件探针卡的研产销。按照Yole的数据，2023年该公司位居全球半导体探针卡行业第九位，这是境内企业首次跻身全球前十大厂商。它的客户群体广泛，涵盖境内芯片设计、晶圆代工、封装测试等多类产业核心参与者，像展讯通信、普冉股份等都是典型客户。

产品的重要性

探针卡作为一种应用于半导体生产过程晶圆测试阶段的“消耗型”硬件，是半导体产业的基础支撑元件。晶圆测试在半导体产品构建过程中极为关键，能实现芯片制造缺陷检测及功能测试，强一股份在这一环节的产品供应有着重要意义。

七成收入依赖关联交易的状况

客户依赖程度

强一股份向前五大客户销售金额占营业收入比例超七成，集中度较高。考虑到部分封装测试厂商或晶圆代工厂商为B公司提供晶圆测试服务时向其采购的情况，来自B公司及相关的收入达70.79%，存在重大依赖。B公司是全球知名芯片设计企业，强一股份业绩增长依赖B公司对探针卡需求的增长。

关联方对业绩的影响

强一股份基于实质重于形式原则将B公司认定为关联方。这种高度依赖关联方的收入结构可能存在风险，比如关联方业务出现波动时，强一股份的经营业绩可能会受到较大冲击，同时也可能引发对其业务独立性等方面的质疑。

关联采购中的疑问

供应商集中情况

强一股份的供应商较为集中，2021-2024年上半年向前五大供应商采购金额占采购总额比例都较高。这主要是因为部分原材料稀缺，公司为保证产品交付的稳定性和及时性，同种原材料主要通过单一或少数供应商采购。

实控人公司的角色

南通圆周率是强一股份实际控制人控制的企业，2021年4月27日成立，2022年就成为强一股份第一大供应商。这一情况比较特殊，可能会让人怀疑是否存在关联交易不规范或者利益输送的情况，需要进一步检查核实。

强一股份的营收与募资情况

营收状况

强一股份2023年营业收入3.54亿元，2024年上半年为1.98亿元，净利润分别为1865.77万元、4084.75万元。2024年6月末资产负债率为11.82%，上半年经营活动产生的现金流量净额9960.71万元，报告期内无现金分红，上半年研发投入占比15.96%。

募资计划

强一股份打算募资15亿元，其中12亿元投入“南通探针卡研发及生产项目”，通过新建生产用房和引进先进设备来进行多种探针卡的产能建设；3亿元投入“苏州总部及研发中心建设项目”，包括租赁房屋、搭建实验室等完善研发平台建设。

强一股份在IPO抽中现场检查的情况下，其七成收入依赖关联交易、关联采购存疑等情况都需要深入审查，营收与募资情况也需要结合其业务状况综合考量，以确定其是否符合上市要求等相关情况。

相关问答

强一股份主要的业务是什么？

强一股份主要从事半导体设计与制造服务，重点在晶圆测试核心硬件探针卡的研发、生产和销售。

为什么强一股份会七成收入依赖关联方B公司？

因为B公司是全球知名芯片设计企业，其对晶圆测试探针卡需求的快速增长带动了强一股份业绩增长，加上部分封装测试等情况，使得来自B公司及相关的收入占比达79%。

强一股份供应商集中的原因是什么？

部分原材料稀缺，强一股份综合考虑供应商产品质量、合作历史以及交期等，为最大限度保证产品交付的稳定性、及时性，所以同种原材料主要通过单一或少数供应商采购。

南通圆周率成为强一股份重要供应商是否正常？

从表面看比较特殊，南通圆周率是实控人控制企业，成立不久就成为重要供应商，可能存在关联交易不规范或利益输送嫌疑，需进一步核实。

强一股份的募资用途有哪些？

15亿元募资，12亿元投入“南通探针卡研发及生产项目”进行产能建设，3亿元投入“苏州总部及研发中心建设项目”完善研发平台建设。

强一股份的行业地位如何体现？

按照Yole的数据，2023年位居全球半导体探针卡行业第九位，且客户涵盖芯片设计、晶圆代工、封装测试等多类产业核心参与者。