券商合并引发猜想，跨年行情真的要来了吗？

券商航母重磅出世

合并消息震动市场

昨晚，中金公司、东兴证券、信达证券3家券商官宣重组合并，这一消息如巨石投入A股平静湖面，瞬间激起千层浪。不少网友惊叹其保密工作出色，此前券商股毫无动静。今日券商股虽有波动，但整体表现仍较平淡。

复牌时点引人遐想

值得关注的是，三家券商停牌期均不超过25天，恰好覆盖年末剩余交易日，复牌时点恰逢岁末年初，为2026年春季行情增添了诸多想象空间，市场对其后续表现充满期待。

券商领涨有迹可循

政策支持推动行情

每一轮券商系统性行情，都离不开重磅行业政策支持。复盘过去10年，除2017年外，其他时期涨幅均大幅领先沪深300。政策完善资本市场生态，为行业提供增量业务空间。

春季攻势中的表现

近15年A股岁末年初行情，上涨阶段常伴随政策预期改善与流动性支撑。如2018年底机构看好龙头券商跨年行情，2019年1月/2月券商板块大涨；2021年12月，券商板块因跨年行情预期普涨，华林证券月内6次涨停。

2026年值得期待

政策催化密集兑现

本轮券商行情有顶层设计驱动，新国九条提出“建设一流投资银行”，并购重组是实现目标的高效路径。此次三家券商合并是战略首次落地，市场对更多券商合并充满预期，如汇金系、中信系、平安系及区域性券商等。

估值洼地提供安全边际

截至11月19日，中证全指证券公司指数市净率仅1.5倍，处于历史估值百分位的32%。岁末年初，配置型资金倾向加仓低估值蓝筹，券商作为“牛市放大器”受青睐，8-10月券商类ETF持续获抄底资金流入。

业绩反转预期强烈

券商是A股业绩弹性最强板块之一，2025年前三季度上市券商营收同比增长44%，净利润增长62%。2026年全面注册制推动科技企业上市加速，投行业务将丰收，财富管理业务贡献稳定收入，盈利有望正增长。

资金共振形成合力

临近年末，资金风险偏好下滑，券商与白酒成资金腾挪洼地。券商作为牛市旗手，上涨趋势将吸引活跃资金跟风，形成正反馈，跨年阶段能提前预热春季行情。普通投资者可通过指数基金布局，场内有纯券商及券商+保险等ETF，场外有联接基金可定投。政策、估值、业绩多重利好共振，有望打破板块沉寂，券商板块或成跨年行情核心推手。

相关问答

三家券商合并对市场有何影响？

三家券商合并打造超万亿汇金系券商航母，为2026年春季行情增添想象空间，引发市场对券商板块的更多关注与期待。

为何说政策是券商行情的重要支撑？

政策能完善资本市场生态，为券商提供增量业务空间，每轮券商系统性行情都有重磅政策支持，推动板块涨幅领先。

2026年券商业绩增长的动力有哪些？

全面注册制深化使科技企业上市加速，投行业务将迎来丰收；存款搬家趋势下，财富管理业务持续贡献稳定中间收入。

投资者如何参与券商板块投资？

普通投资者可通过指数基金一键布局，场内有纯券商、券商+保险等ETF，场外有联接基金，可根据自身情况选择定投或投资。

券商合并的示范效应体现在哪些方面？

市场对更多券商合并充满预期，如汇金系、中信系、平安系及区域性券商等，有望通过整合提升竞争力。

估值洼地对券商板块意味着什么？

截至11月19日，券商指数市净率低，处于历史估值低位，岁末年初配置型资金青睐，为投资提供安全边际。