ST金一并购开科唯识，能否扭转颓势？

ST金一的并购历史与现状

过往的并购扩张

ST金一在2015-2018年间进行了一系列并购。如2014年9亿元收购越王珠宝，2016年对广东乐源、金艺珠宝等的收购，还在2015-2018年1月间收购10家小型珠宝企业股权，交易总价达61.77亿元。这些并购让公司门店迅速扩张，2015年共有349家门店。通过不断并购，ST金一营收规模增长，2017年营收153.2亿元，归母净利润1.82亿元。

并购后的困境

并购带来的问题也不少。大规模并购产生高额商誉，截至2017年末商誉达27.68亿元。之后近七年营收同比持续下降。2021-2022年受多种因素影响巨亏，2022年经审计期末净资产为负值被披星戴帽。2023年虽完成破产重整有大额重整收益，但扣非净利仍为-6.93亿元。截至2024年上半年，仍有14.87亿元商誉，且2024年前三季度营收等情况也不理想，若2024年营收不超3亿元将再次面临退市危机。

开科唯识的情况分析

业绩表现与疑问

开科唯识曾尝试创业板IPO但失败。其2020-2022年营收和净利润增长较好，但2023-2024年前三季度业绩增速放缓，2024年前三季度营收2.75亿元，净利润-728.57万元。ST金一证券部称中介尽调显示2024年全年盈利但无具体数据。与同行京北方相比，开科唯识业绩表现较差且研发投入比例低于同行曾被深交所问询。

西安分公司的疑点

开科唯识官网显示在西安设有分公司且天眼查显示为存续状态，成立于2023年8月且社保缴纳人数为1人。但记者实地探访发现，注册地址所在大楼指示牌无其名称，到注册地址也未见公司，楼内人士称挂名办公情况多，物业也称不存在这家公司。多次致电总公司、分公司及招股书上电话均无人接听，其深圳分公司工作人员也不清楚情况，同时多家分公司正在招聘。

此次并购的前景与疑问

ST金一的转型意图

ST金一工作人员称将放弃“老本行”投身科技领域，完成开科唯识收购后业务延伸到金融科技领域。公司在2023年重整时已提及转型，此次针对开科唯识收购有业绩对赌。

并购面临的挑战

此次跨界并购面临诸多挑战。开科唯识存在业绩增长动力不足问题，收购后能否改善ST金一业绩存疑。二者所处行业不同，融合存在困难。这种跨界并购是否有炒作股价嫌疑，也需监管部门关注。此次并购能否让ST金一摆脱退市危机是个大大的问号。

相关问答

ST金一过去为何进行大量并购？

ST金一过去大量并购是为了扩张业务，如增加门店数量等。通过收购不同的珠宝企业，公司在短期内实现了规模的快速扩张，提升了营收规模。

开科唯识业绩增速放缓的原因可能有哪些？

可能是市场竞争加剧、自身业务发展遇到瓶颈等。从行业来看，软件服务领域竞争激烈，开科唯识可能在技术创新、市场拓展等方面落后于同行，导致业绩增速放缓。

ST金一在2021-2022年巨亏的因素是什么？

受营收及毛利率下滑、计提信用减值损失增加、计提商誉减值准备等影响。公司经营中业务收入减少、成本增加，同时资产减值方面的计提也对利润造成了严重的负面影响。

开科唯识研发投入比例低于同行会有什么后果？

可能导致技术竞争力不足。在软件服务行业，研发是推动企业发展的重要动力，投入不足可能使开科唯识在产品创新、服务质量提升等方面落后，影响市场份额和盈利能力。

ST金一如何解决商誉过高的问题？

一方面可以通过业绩的提升来逐步消化商誉，另一方面如果被并购企业业绩不达标可以进行减值处理。但在这个过程中可能会对公司利润产生较大冲击。

如果此次并购失败，ST金一会面临怎样的处境？

如果并购失败，ST金一可能难以转型，并且由于自身业务的困境，若2024年营收不能超过3亿元，将再次面临退市危机。