*ST美讯被罚，游走退市边缘能否逆袭？-股票资讯-财云量化

摘要：

*ST美讯因年报虚假记载、欺诈发行受罚，高管被禁入市场，财务总监辞职，业绩持续亏损面临退市风险，经营状况堪忧，未来改善存在诸多不确定性。

**一、*ST美讯的处罚事件**

（一）处罚的缘由

ST美讯此次遭受处罚是因为多项严重的违法事实。2020年年度报告存在虚假记载，它参与同一实际控制人控制下的关联方开展的苹果手机、康佳彩电、华为手机贸易业务，这些贸易业务存在合同闭环和资金闭环，属于虚假的购销业务。通过这些虚假贸易业务，ST美讯虚增2020年度营业收入5.78亿元、营业成本5.75亿元，分别占当年营业收入的61.53%、营业成本的62.18%。

接着，2021年的年报同样被查明存在虚假记载。在递延所得税资产确认、使用权资产和租赁负债等会计处理不当，净利润错报金额为1962.98万元，占当期报告记载净利润比例的38.35%。

*ST美讯被罚，游走退市边缘能否逆袭？

除了年报问题，2020年的非公开发行还构成欺诈发行。2020年非公开发行的相关文件引用了虚假贸易业务收入数据，其2020年1-9月确认的虚假贸易业务收入为5.78亿元，占当期营业收入的86.21%。这一系列的违规行为严重违反了证券市场的相关规定。

（二）处罚的具体内容

证监会对*ST美讯的处罚相当严厉。上市公司被责令改正，给予警告，并处以2156万元罚款。时任公司董事长宋林林、总经理宋火红、财务总监郭晨被给予警告，并分别处以300万元罚款；时任董事董晓红、时任监事长方巍被给予警告，并分别处以170万元罚款。而宋林林、宋火红、郭晨因为在涉案违法活动中起主要作用，情节较为严重，被采取10年市场禁入措施。

二、高管的申辩与证监会的回应

（一）关于欺诈发行的申辩

在听证过程中，国美通讯及相关高管提出了一些申辩。对于“欺诈发行”的认定，他们认为“欺诈发行违法通常限于证券公开发行方式。国美通讯2020年非公开发行如果扣除涉案贸易收入后并不会对申请非公开发行构成实质性障碍，不存在不满足发行条件而骗取发行核准之情形。涉案非公开发行本质上是大股东单方面向上市公司提供资金支持，无受害者”。

证监会复核认为，证券非公开发行信息披露原则同样要求真实、准确、完整。国美通讯明知涉案贸易业务为虚假业务，仍将发生额计入当期收入，这种行为构成欺诈发行违法行为。这损害了资本市场的三公原则，不能因为证券发行仅涉及大股东单一认购方而免除责任。

（二）董事长的申辩与回应

时任董事长宋林林也进行了申辩，他表示自己名为董事长，但实际上不负责公司经营和业务，对涉案贸易业务的筹划、决策和具体操作过程并不知悉，并且2020年非公开发行事项按照规定进行回避表决，并未进行过相关决策。

但是，证监会并不予采纳。证监会指出，宋林林作为公司董事长，应对公司经营管理进行决策和监督，对公司财务报告的真实、准确、完整承担主要责任，不能以“国美系”内部管理安排为由逃避其法定职责。而且在了解贸易业务链条的情况下，他仍然签署了发行文件，不能以对非公开发行事项回避表决为由，免除其保证发行文件真实、准确、完整的法定责任。

**三、*ST美讯的经营现状**

（一）财务总监辞职的影响

在披露处罚决定的*ST美讯的财务总监郭晨因个人原因辞去职务。财务总监在公司的财务管理、财务报告等方面起着至关重要的作用。其辞职可能会对公司的财务工作带来一定的短期波动，公司董事会需要尽快完成财务总监的选聘工作，以确保公司财务工作的正常运行。

（二）持续的业绩亏损

自2018年以来，*ST美讯便陷入连续亏损的困境，近六年累计亏损超过17亿元。2023年度亏损1.12亿元，进入2024年，上半年累计亏损超2000万元。这一系列的亏损表明公司在经营上存在着诸多问题。

（三）经营面临的挑战

*ST美讯在6月28日的业绩说明会上表示，受行业需求萎缩等影响，工厂订单严重不足，导致公司营业收入大幅下滑，经营亏损。客户回款周期延长，部分债权出现逾期，金融机构缩减授信，进一步加剧公司的资金周转压力。这些因素相互作用，使得公司的经营状况愈发艰难。

**四、*ST美讯的未来展望**

（一）提升业绩的举措

对于提升业绩，*ST美讯表示正在通过积极拓展客户和挖掘新的订单资源等措施，一方面拓展收入的规模，一方面强化公司的盈利能力。在当前面临的诸多问题下，这些举措能否有效实施并取得显著成果，还存在很大的不确定性。

（二）退市风险的压力

*ST美讯目前游走在退市边缘，此次受到的重磅罚单无疑是雪上加霜。如果公司不能尽快改善经营状况，解决业绩亏损等问题，退市的风险将会越来越大。这不仅对公司本身，对股东、投资者以及相关利益方都会产生重大的影响。