信质集团超25%股份将再被转让，大股东为何急于脱手？-股票资讯-财云量化

摘要：

信质集团大股东第三次公开征集转让25%股份，前两次转让失败。集团近年营收增长、盈利稳定且业务拓展良好，转让无果背后可能涉及实际控制权、受让方考量和转让门槛等因素。

信质集团概况与近期股份转让事件

信质集团（002664.SZ）在电机核心零部件业务的研发、制造和销售方面有着重要的地位。它近年来营业收入稳步增长，盈利持续稳定，还陆续成为国内头部某客户、大众集团、赛里斯项目合作供应商。就是这样一家看似发展良好的企业，其第一大股东中信证券中信信托中信总营股票质押定向资产管理计划（简称“资管计划”）却多次想要转让所持股份。

近期的股份转让情况

10月21日晚间，信质集团公告资管计划拟通过公开征集转让方式，协议转让所持信质集团全部股份即1.04亿股，占总股本的25.54%。这已经不是第一次了，早在2023年6月8日，资管计划就拟以公开征集转让的方式，协议转让所持1.04亿股份，占总股本的25.75%，但当年11月因无意向受让方完成报名参与公开征集转让，该次转让终止。2024年4月再次公告拟公开征集转让这部分股份，到6月同样因无意向受让方完成报名参与，委托人决定不再延长披露公告期，转让再次终止。

大股东转让背后的可能原因

实际控制权因素

虽然资管计划坐拥信质集团25.75%的股份，为其第一大股东，但信质集团实际控制权仍在创始人尹兴满家族手中。这就意味着资管计划虽然是大股东，但在公司决策等很多方面可能并没有绝对的话语权。对于资管计划来说，不能有效地对公司进行管理或者影响公司战略走向，可能会觉得继续持有股份的意义不大，所以想要转让股份，拿回资金。

信质集团超25%股份将再被转让，大股东为何急于脱手？

受让方的考量

对于受让方来说，需要拿出高额的资金来购买股份。按照之前的计算，要拿出高达15亿元的对价。如果只是单纯做个股东，可能很多潜在的受让方会觉得不太划算。他们可能更倾向于在获得股份的能够取得公司的控制权。而目前的情况是，即使购买了资管计划的股份，也很难获得实际控制权，这就使得很多有实力的受让方望而却步。

转让门槛的调整及影响

资管计划在历次转让无果中或也在降低受让“门槛”。在2023年6月转让时，将1.04亿股分为三笔交易进行。在2024年2月的公开征集转让中，分为四个转让包进行。本次则拟将25.54%的股份拆分为不超过5个转让包（每个包拟转让股份数量不低于公司总股本的5%）在上海联合产权交易所公开挂牌转让。但是尽管如此，仍然没有找到合适的受让方。这可能说明目前的转让条件虽然有所调整，但还没有达到市场能够接受的程度。

股份价格与转让的关系

根据公告，本次转让价格不低于信质集团最新提示性公告日前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值及2023年经审计每股净资产值两者之中的较高者，并且不低于资管计划最终权益持有人中信银行股份有限公司司法抵债取得上述股份的抵债价格。结合此前披露，资管计划方司法抵债取得上述股份的抵债价格为15.113元/股。截至2024年10月21日，信质集团报12.88元/股，低于上述抵债价格。这就使得转让在价格方面存在一定的压力。如果按照不低于抵债价格转让，受让方的成本相对较高，而目前市场股价较低，这可能会让受让方对未来的收益产生担忧，从而影响其受让的积极性。

对市场信心的影响

一位上市公司董秘办的人士表示，大股东多次公开挂牌转让大额股份并且落空，一定程度上会影响市场对公司的信心。这种频繁的转让失败，可能会让投资者觉得公司内部存在一些潜在的问题，尽管从基本面来看信质集团发展良好。市场信心的下降可能会进一步影响公司的股价，从而形成一个恶性循环，这也不利于资管计划寻找合适的受让方。

信质集团大股东频繁想要转让股份是由多种因素共同作用的结果。从实际控制权、受让方的考量、转让门槛到股份价格等方面都存在着影响转让成功的因素。这种转让失败还会影响市场对公司的信心。信质集团要想打破这种局面，可能需要从多方面进行调整，比如进一步优化转让条件、增强与潜在受让方的沟通等，而市场也需要更加理性地看待这种股份转让事件，从公司的基本面出发去评估公司的价值。