英唐智控并购遇难题，标的公司业绩下滑，实控人减持，未来何去何从？

英唐智控的并购计划

并购方案浮出水面

英唐智控拟通过发行股票及支付现金方式，收购光隆集成100%股权及奥简微电子80%股权，同时拟募集配套资金。虽审计与评估未完成，交易对价未确定，但并购发行价为每股7.38元，较收盘价打六折。复牌首日股价涨停，随后市场分歧显现，股价拐头向下，换手率较高。

标的公司情况

光隆集成是光隆科技全资子公司，曾在光隆科技体系内地位重要，后因存货问题被监管点名，业绩多年未增长且最新数据低于四年前。奥简微电子经营困难，长期亏损，兆易创新对其投资减值，英唐智控计划盘活该资产，后续或有业绩对赌。

英唐智控热衷并购却未质变

频繁并购动作

英唐智控近年为转型通过并购切入半导体芯片领域，如收购先锋微技术、上海芯石半导体部分股权，与HuluMT.PEAKLLC合作筹建生产线等，还收购科富控股剩余股权间接持有英唐微技术100%股权，并设定业绩目标。

业务结构未变

尽管并购频繁，英唐智控业务结构未根本性转变，2025年前三季度电子元器件分销业务收入占比高达91.72%，半导体相关业务收入占比低，英唐微技术全年业绩目标能否实现存疑，若未完成，公司会按比例支付股权转让款。

实控人减持与股权分散

自然人股东增仓

并购停牌前1月内，不少自然人股东“精准”介入，如牛散张跃军等增仓，新进股东华天德、许高年持仓可观。张跃军还持有多家上市公司股票，其在英唐智控的持股不断增加。

实控人持续减持

英唐智控实控人胡庆周自上市后高比例质押持股，后通过多种方式不断套现，导致持股比例大幅下降，公司股权极度分散，前十大股东合计持股比例仅为19.21%。

英唐智控此次并购备受关注，但其面临标的公司业绩不佳、业务转型未成功以及实控人减持等问题，未来发展充满不确定性，市场对其前景看法不一，公司后续举措值得密切留意。

相关问答

英唐智控此次并购的标的公司有哪些问题？

光隆集成曾因存货问题被监管点名，业绩多年未增长且近年营收和净利润低于四年前；奥简微电子长期亏损，兆易创新对其投资减值。

英唐智控近年的业绩如何？

67%。

英唐智控为何热衷并购？

公司负责人称自研芯片耗时久，组建研发团队也需时间，并购可加快市场化进程。

实控人胡庆周是如何减持的？

胡庆周通过高比例质押持股，后采用大宗交易和集中竞价交易相结合的方式不断套现，还涉及司法拍卖等，导致持股比例大幅下降。

英唐微技术的业绩目标能实现吗？

49万元，全年要实现7000万元业绩目标存在较大不确定性。

市场对英唐智控此次并购的反应如何？

复牌首日股价涨停，随后股价拐头向下，11月11日和12日换手率较高，显示市场分歧巨大。