浙江建投13亿元“回收”子公司股权的资产重组，对其发展有何影响？

浙江建投的资产重组概况

资产重组的基本内容

浙江建投（002761.SZ）披露了一项特殊的资产重组。11月19日晚公告称，公司打算发行股份购买国新建源基金持有的浙江一建、浙江二建和浙江三建的部分股权，交易价预计12.83亿元。同时向控股股东募集配套资金不超4.5亿元，用于标的公司项目建设等方面。这是一种“左手倒右手”式的资产重组，交易中的标的公司本就是其控股子公司。

标的公司在上市公司中的地位

浙江建投主要业务包括建筑施工等。建筑施工是主要收入来源。而浙江一建、浙江二建和浙江三建是其控股子公司，主要从事建筑工程施工业务，是建筑施工业务板块的重要经营主体。此次交易若完成，浙江建投将实现对标的公司100%控制。

交易的相关评估与影响因素

交易的评估情况

目前标的公司的审计和评估工作尚未完成，标的资产评估值及交易作价均尚未最终确定。在本次交易中，标的公司少数股权预估值约为13.38亿元，扣除期后分红后，预计交易价格约为12.83亿元。

对股价的影响及收购原因

万联证券资深投顾屈放表示，此交易不属于重大资产重组，收购标的为子公司股权，对股价影响有限。收购方与标的公司业务关联度高且有关联关系，只要价格公允、无股权纠纷，收购进程相对容易。采用发行股份方式是考虑浙江建投现金流不充裕和国新建源基金成为股东等因素。

浙江建投的经营现状与同业比较

浙江建投的资产负债率和业绩

浙江建投的资产负债率自2019年达到90%以上，截至今年前三季度为91.44%。在业绩方面，2021年至今年前三季度利润水平连续下滑，归母净利润同比减少幅度较大，今年前三季度营收规模同比减少18.12%至587.63亿元。

同业公司的对比情况

同业公司中，山东路桥、中国建筑、陕建股份的情况与浙江建投有所不同。山东路桥截至今年前三季度资产负债率为77.25%，中国建筑为76.16%，陕建股份为88.12%。在业绩方面，2021年至今年前三季度，它们的归母净利润同比变动率也与浙江建投存在差异，如山东路桥分别同比变动59.48%、17.32%、-15.15%、3.52%等。

浙江建投此次资产重组有其自身的战略考量，在公司面临资产负债率高和业绩下滑的情况下，通过完全控制子公司或许能够在人才、技术、资质等方面进一步协同发展，未来的发展走向值得关注。

相关问答

浙江建投为什么要进行这次资产重组？

浙江建投进行此次资产重组可能是为了实现对标的公司的完全控制，增强在人才、技术、资质等方面的协同优势，也符合国资委对央国企上市公司聚焦主业的要求。

此次资产重组对浙江建投股价影响为什么有限？

因为此次重组不属于重大资产重组，且收购标的是子公司股权，收购方与标的公司关联度高、不存在股权纠纷，只要价格公允，所以对股价影响有限。

浙江建投目前的资产负债率情况如何？

浙江建投的资产负债率自44%，处于较高水平。

与同业公司相比，浙江建投的业绩表现有何特点？

与同业公司相比，浙江建投业绩呈现颓势。2021年至今年前三季度，其归母净利润连续下滑，而同业公司的归母净利润同比变动率有升有降，与浙江建投差异较大。

标的公司的审计和评估工作完成情况怎样？

截至目前，标的公司的审计和评估工作尚未完成，所以标的资产评估值及交易作价都还没有最终确定。

浙江建投此次募集配套资金的用途有哪些？

浙江建投向控股股东发行股份募集配套资金不超5亿元，拟用于标的公司在建项目建设、补充上市公司和标的公司的流动资金或偿还债务。