中概股能迎来彻底反转吗

中概股的漫长寒冬与抄底热潮

中概股自2021年2月以来，整体跌幅超过70%，市值大幅蒸发，众多企业股价暴跌。在这一惨状之下，仍有不少投资者选择抄底，包括知名的公私募机构和众多散户。

抄底的机构与散户

景林资产在其重仓股中，有多达8家中概股，且对其中多数进行了加仓。高毅资产在海外配置中对中概股更是激进，持有大量中概股。公募基金方面，张坤掌舵的易方达亚洲精选也重仓了部分中概股。除了机构，大量散户通过ETF大幅加仓中概股，某中概互联网ETF的持有份额和市值都大幅增长。

中概股下跌的三大暴击

行业政策的冲击

2020年11月市场监督管理总局起草的反垄断指南征求意见稿，标志着监管的加强。随后某电商巨头被罚，互联网行业野蛮生长时代结束，常态化监管给行业发展带来挑战。

业绩基本面的困境

一方面，中国网民数量和互联网渗透率增速大幅下降，接近天花板。另一方面，电商价格战激烈，消费分化和短视频平台的崛起，导致中概股整体业绩增长放缓，净利率和净资产收益率下滑。

高估值的泡沫破裂

2021年2月中概股整体估值过高，产生明显泡沫，在多重利空下，股价大幅下跌实现估值回归。

中概股的希望曙光

估值修复的可能性

中概股经历近4年的超70%跌幅，已对利空充分定价，当前估值远低于过去五年均值。

政策缓和与业绩表现

电商、教育、游戏等行业监管政策大为缓和，互联网龙头业绩未如预期般失速，多项指标有所回升。

美联储降息的影响

美联储9月降息，并预期年内还将继续降息，美元流向新兴市场，对中概股有向上牵引力。

未来的分化与龙头的崛起

未来中概股表现分化是大概率事件，更应关注逆势上涨的龙头。如携程集团，现有业绩良好，盈利能力增强，在国内市场稳居在线旅游份额第一，海外市场也有拓展。传奇生物凭借突破性疗法在资本市场市值增长。

中概股虽经历了艰难时刻，但未来仍有希望迎来估值修复，投资者应理性看待，关注优质龙头。

相关问答

中概股为何跌幅如此之大？

中概股跌幅大主要是因为行业政策监管加强、业绩基本面困境以及之前的高估值泡沫破裂。

哪些机构和散户在抄底中概股？

景林资产、高毅资产等公私募机构，还有大量通过ETF加仓的散户在抄底中概股。

中概股下跌的政策因素有哪些？

主要是反垄断等监管政策的加强，给互联网行业发展带来限制。

中概股未来会分化吗？

会，未来中概股表现分化是大概率事件，要重视逆势上涨的龙头。

美联储降息对中概股有何影响？

美联储降息会使美元流向新兴市场，对处于估值洼地的中概股有中期向上的牵引力。

携程集团为何能在中概股中表现突出？

因为其现有业绩好，盈利能力增强，在国内和海外市场都有优势。