国债基金到底有哪些
普通人能买到的国债基金，主要分三个大类。
纯债基金
这类基金只投资债券，不打新股，不买股票。国债是它的核心持仓，可能占到百分之七八十以上。剩下的仓位会配一些金融债、企业债来增厚收益。纯债基金又分两种：短债基金和中长期纯债基金。短债基金持有债券的剩余期限通常在一年以内，净值波动很小，收益比货币基金略高一点。中长期纯债基金持有债券的期限更长，三年、五年、十年都有，净值波动明显放大，遇到利率下行周期能赚到更多资本利得。
混合债基
一级债基可以参与打新股，二级债基能直接买股票。这两类基金虽然名字里有债，但已经不是纯粹的国债基金了。二级债基股票仓位最高能到百分之二十，股市大跌时净值回撤可能超过百分之十。买之前要看清楚基金合同里的投资范围，别把二级债基当成纯债基金买。
国债ETF
这是在场内交易的指数基金，跟踪的是特定期限的国债指数。比如五年期国债ETF、十年期国债ETF。买卖方式和股票一样，输入代码就能成交，流动性好，交易成本低。国债ETF的净值会随着市场利率波动，利率降它就涨，利率升它就跌。它适合有股票账户、想灵活做波段的人。
国债和国债基金的本质区别
国债是你直接借钱给国家，国家给你一张凭证，约定好期限和利率，到期连本带息还给你。这是最干净的债权债务关系，没有中间商。
国债基金是你把钱交给基金公司，基金公司拿着这些钱去买一篮子国债。你持有的是基金份额，不是国债本身。基金净值每天波动，你赎回时拿到的钱可能比投入时多，也可能少。
持有到期的确定性
买国债，只要持有到期，本金和利息一分不少。买国债基金，没有到期日，你永远不知道赎回那天净值是多少。这是两者最根本的差异。
流动性的差异
储蓄国债提前兑取要损失一部分利息，还要交手续费。记账式国债可以在二级市场买卖，但个人投资者参与度不高，买卖价差可能吃掉收益。国债基金随时可以赎回，纯债基金通常T+1到账，国债ETF卖出后资金当天就能继续买股票。
收益来源不同
国债的收益就是票面利息，持有到期是多少就是多少。国债基金的收益来自两部分：持有的国债利息，以及债券价格波动带来的资本利得。利率下行时，老国债价格上涨，基金净值跟着涨。利率上行时，老国债价格下跌，基金净值就回撤。
买国债还是买国债基金
这个问题没有标准答案，要看你的钱是什么钱。
随时可能要用的钱
放货币基金或者短债基金。短债基金虽然不保本，但历史上持有三个月以上出现亏损的概率极低。流动性比储蓄国债好太多。
三五年不动的钱
如果能抢到储蓄国债，持有到期是省心省力的选择。利率锁定了，不用每天看净值。抢不到储蓄国债，可以买中长期纯债基金，让基金经理帮你配一篮子国债。
想赚利率波动的钱
国债ETF是工具。判断利率要下行，买入国债ETF，等利率真的降了，净值上涨后卖出。判断利率要上行，就回避长久期国债基金，换到短债基金里躲着。
需要警惕的误区
国债基金不是保本产品。纯债基金在极端行情下也会亏钱，比如2016年底和2020年5月，债券市场调整时，不少中长期纯债基金一个月跌掉百分之二到三。二级债基的波动更大，股票仓位会把亏损放大。
怎么挑国债基金
看三个指标就够了。
基金合同里的投资范围
纯债基金明确写了不买股票，二级债基写了股票仓位上限。别买错了品类。
组合久期
久期越长，对利率越敏感。你判断利率下行，选久期长的；判断利率上行，选久期短的。基金定期报告里会披露组合久期。
费率
纯债基金管理费通常在每年千分之三到千分之七，国债ETF管理费更低，有的只有千分之十五。持有时间短，选C类份额，没有申购费，但有销售服务费。持有时间长，选A类份额，申购费一次性付，没有销售服务费。
国债是国家信用的顶格背书，国债基金是参与国债市场的便捷工具。搞清楚自己要的是确定性还是流动性，答案自然就出来了。
