聚金T0策略到底靠什么赚钱
中金财富的聚金T0策略，底层逻辑不复杂。它利用你账户里已经持有的股票或期货底仓，在日内做高抛低吸。股票市场是T+1，今天买的明天才能卖，但如果你昨天就持有10000股某只股票，今天就可以先卖5000股，再买回5000股，变相实现当天买卖。期货市场本身就是T+0，直接来回做就行。
策略赚的是日内价格波动的钱。比如你持有某只股票，底仓成本10元，今天开盘跌到9.8元，策略触发买入信号，加仓5000股。盘中反弹到10.1元，卖出5000股。底仓还是10000股没变，但账户里多了1500元（不考虑费用）。这就是T0策略的核心：不改变底仓数量，只吃日内差价。
中金财富的聚金T0策略，据我了解，用的是量价因子加机器学习模型。量价因子看的是委托单失衡、大单净流入、分钟级动量这些指标。机器学习模型负责在几百个因子里面挑出当下最有效的组合。策略每天会生成买入和卖出信号，通过交易终端推送给用户，用户可以选择手动确认或者自动执行。
胜率到底高不高
直接给结论：中金财富聚金T0策略的历史回测胜率在55%到65%之间，不同市场环境下波动很大。这个胜率在T0策略里算中等偏上，但绝对不是稳赚不赔。
胜率高的阶段，往往是市场波动率适中、成交量活跃的时候。比如2023年一季度，AI概念股每天振幅5%以上，T0策略如鱼得水。那段时间聚金T0策略的胜率能到68%左右，单日盈利概率明显高于亏损。
胜率低的阶段，是市场缩量横盘或者单边暴跌的时候。2024年1月那波小盘股流动性危机，很多股票开盘就跌停，T0策略的买入信号一触发就被套，当天根本卖不出去。那种行情下，聚金T0策略的胜率掉到40%以下，连续一周亏损很正常。
胜率不等于赚钱。一个策略胜率60%，但如果赚的时候赚100块，亏的时候亏300块，长期下来还是亏。聚金T0策略的盈亏比大概在1.2比1到1.5比1之间。胜率60%加上盈亏比1.3，期望收益是正的。但这是理论值，实盘里滑点、冲击成本、信号延迟都会吃掉一部分利润。
佣金贵不贵
中金财富的佣金默认是万分之三，但可以谈。资金量50万以上，或者交易频率高，能谈到万分之一点五。期货佣金另算，一般是交易所手续费加一分钱，或者加一毛钱，看品种和谈判结果。
T0策略对佣金极度敏感。假设你每天做一次T0，每次买卖10万元市值的股票。万分之三佣金，单次买卖佣金60元。印花税卖出收万分之五，50元。过户费万分之零点一，1元。单次交易成本111元。一年250个交易日，总成本27750元。
如果佣金谈到万分之一点五，单次买卖佣金30元，加上印花税和过户费，单次成本81元，一年20250元。省下来7500元。
资金量100万，每天做两次T0，万分之三佣金下，一年交易成本5.5万左右。万分之一点五佣金下，一年4万左右。差1.5万。
期货T0没有印花税，佣金更低。螺纹钢期货，交易所手续费万分之一，期货公司加一分钱，一手开仓手续费大约4元。日内平仓免手续费（部分品种），或者收万分之一。做一手螺纹钢T0，一个来回成本8元左右。螺纹钢波动一个点10元，赚两个点扣掉成本还有12元。
股票和期货做T0的区别
股票T0受限于底仓。你必须有足够底仓才能做T0，否则卖出后买不回来就变成减仓了。底仓不足的时候，策略信号只能放弃。期货T0没有底仓限制，直接开仓平仓，资金利用率更高。
股票T0的标的有限。不是所有股票都适合做T0，流动性差的股票，买卖价差大，滑点能吃掉全部利润。中金财富的聚金T0策略主要覆盖沪深300和中证500成分股，这些股票流动性好，价差小。期货T0覆盖主要商品期货和股指期货，流动性更好，但杠杆更高。
期货T0的风险远大于股票T0。股票T0最多把底仓成本做高，期货T0方向做反了，杠杆放大亏损。10倍杠杆下，价格反向波动1%，本金亏10%。聚金T0策略在期货上会设置更严格的止损，股票上止损相对宽松。
怎么判断适不适合你
看你的交易频率。一周做一两次T0，佣金影响不大，胜率更重要。每天做多次T0，佣金是决定性因素。万分之三和万分之一点五，一年差出一部手机钱。
看你的底仓结构。底仓集中在几只高波动股票，T0机会多。底仓全是银行股这种低波动品种，T0信号少，胜率也低。
看你的风险承受能力。T0策略不是无风险套利，单日亏损5%以上完全可能。期货T0单日亏损20%也不稀奇。扛不住回撤的人，不适合做T0。
看你的执行力。策略发出信号，你能不能立刻执行。手动执行延迟几秒，价格可能就变了。自动执行需要接口和风控，中金财富提供API，但设置不当可能造成意外交易。
聚金T0策略胜率中等偏上，佣金可谈判。股票T0成本高于期货T0。做之前算清楚交易成本，评估自己的底仓和风险偏好。T0是精细活，不是暴利工具。
