用市盈率捡便宜货
老王是个上班族，没时间天天盯盘，就想找几只稳当的股票拿着。他学到一个最基础的指标——市盈率（PE）。市盈率就是股价除以每股收益，代表你花多少钱买公司一块钱的利润。老王给自己定了个规矩：只选市盈率低于15倍的股票，而且公司得连续五年盈利。
他打开股票软件，筛选出市盈率在10到15倍之间的公司，发现一家做家电的龙头，股价20块，每股收益1.5块，市盈率13倍。这家公司每年分红稳定，账上现金多，负债率低。老王算了一笔账：如果利润不增长，靠分红大概6年回本，比存银行强。他分三批买入，持有两年，股价涨到28块，加上分红，年化收益超过20%。
这个案例的核心是：低市盈率不代表一定好，但能帮你排除掉大部分泡沫。选股时，结合行业平均市盈率看，如果一家公司长期低于同行，又没明显毛病，就值得研究。
用市净率找隐形资产
小李喜欢淘冷门股，他的武器是市净率（PB）。市净率是股价除以每股净资产，代表你花多少钱买公司一块钱的净资产。他专门找市净率低于1的股票，也就是股价比净资产还便宜。
有一次，他注意到一家钢铁公司，股价4块，每股净资产6块，市净率0.67。公司连续三年亏损，被市场抛弃。但小李翻了财报，发现公司有大量土地和矿权，账面价值远低于市场价值。他判断，只要行业回暖，公司要么扭亏，要么被重组。他小仓位买入，等了两年，行业供给侧改革，钢价大涨，公司扭亏为盈，股价涨到9块，市净率修复到1.5倍。
这个案例说明：市净率适合重资产行业，比如银行、钢铁、地产。破净股不都是垃圾，关键是看资产质量。如果净资产里水分少，现金流能覆盖债务，破净就是机会。
用股息率做防守
张阿姨退休了，不想冒太大风险，她的策略是买高股息率的股票。股息率是每股分红除以股价，代表你靠分红能拿多少回报。她只选股息率超过5%的股票，而且公司得连续十年分红。
她发现一家高速公路公司，股价8块，每年分红0.5块，股息率6.25%。公司现金流稳定，车流量每年微增，负债在下降。张阿姨把养老金的30%买了这只股票，每年拿分红当生活费。后来股价慢慢涨到10块，股息率降到5%，她也没卖，因为分红还在增加。
这个案例告诉我们：高股息率策略适合震荡市或熊市。选股时，要避开那些靠一次性利润分红或者借钱分红的公司。真正的好公司，分红来自自由现金流，而且能持续。
三个策略怎么选
这三个案例对应三种思路：低市盈率赚的是估值修复的钱，低市净率赚的是资产重估的钱，高股息率赚的是现金流的钱。没有哪种策略永远有效，关键看市场环境。
牛市里，成长股更猛，市盈率可以放宽到30倍以上。熊市里，高股息和低市净率更抗跌。普通散户没必要全都会，选一两种吃透就行。选股之前，先问自己：能拿多久？能承受多大亏损？想明白了，再动手。
股票知识不是背概念，而是用来做决策。每个指标背后都是活生生的公司经营。多翻财报，多对比同行，慢慢就有感觉了。
