存储行业超级周期下，佰维存储净利激增12倍，拿货难题待解？

业绩增长迅猛

营收利润大幅提升

1月13日晚间佰维存储业绩预告显示，2025年预计营收100亿至120亿元，同比增49.36%至79.23%；净利润8.5亿至10亿元，同比增427.19%至520.22%，增长极为显著。

价格走势与业绩同步

存储产品价格在2024年第三季度开始下滑，2025年一季度佰维存储因价格降幅大归母净利润亏损。二季度起价格回升，业绩逐步改善，四季度业绩爆发，第四季度营收占全年三至四成，净利润贡献超90%。

拿货面临挑战

供需结构转变

全球存储市场供需结构发生根本性转变，佰维存储业绩受存储晶圆价格和供需情况影响大。下游AI需求激增推动存储价格上涨，但供应方面面临挑战。

供应紧张

原厂产能转向高毛利的HBM，2026年几无新增产能，北美2026年相关产品订单已下完，消费类市场存储产品供应可能急剧萎缩，谁有库存和顺畅拿货渠道很关键。

减持风险浮现

国家大基金减持

国家集成电路产业投资基金二期已减持公司部分股份，现又拟减持不超934.26万股，占总股本不超2%，减持规模高达13.63亿元，减持后持股比例将降至低于5%。

限售股解禁

2025年12月30日公司1.14亿股限售三年期首发限售股上市流通，占总股本24.11%，解禁当日一致行动人协议到期终止，潜在抛压不容忽视。

佰维存储在存储行业周期上行时业绩增长强劲，但拿货难题和减持风险给其发展带来不确定性。在行业供应紧张及股东减持预期下，其未来业绩增长态势有待进一步观察，供应链稳定与否对其至关重要。

相关问答

佰维存储2025年业绩增长情况如何？

22%，第四季度业绩爆发，净利润贡献超90%。

存储价格对佰维存储业绩有何影响？

2024年第三季度到2025年一季度存储价格下滑，佰维存储一季度归母净利润亏损。二季度起价格回升，公司业绩逐步改善。

佰维存储拿货面临哪些难题？

全球存储市场供需结构转变，存储晶圆供应紧张，原厂产能转向高毛利产品，2026年几无新增产能，消费类市场供应可能萎缩。

国家大基金对佰维存储的减持计划是怎样的？

国家集成电路产业投资基金二期已减持部分股份，现拟在63亿元。

佰维存储限售股解禁情况如何？

11%，解禁当日一致行动人协议到期终止，潜在抛压大。

存储行业未来供应趋势如何？

2026年存储行业供应极具挑战，原厂产能转向高毛利的HBM，几无新增产能（2027年下半年才有少量新增），北美相关产品订单已下完。