大盘颠簸，谁才是这轮行情中最锋利的“矛”？

最牛指数飙涨148%

银行与港股券商表现卓越

在924行情以来的这波行情中，科技成长一飞冲天，大金融板块则充当定海神针。银行板块首当其冲，农业银行年内涨幅超35%，自2022年11月低点以来累计上涨达192%。港股券商同样表现卓越，在市场活跃度大幅提升的背景下，其业绩弹性充分释放，成为牛市行情的有力推动者。

香港证券指数涨幅居首

截至8月13日，上证指数自去年924以来的区间涨幅为35%，而大多数指数均跑赢同期大盘，斩获不错的超额收益。其中，香港证券指数以148%的累计涨幅，高居榜首，成为这轮行情最锋利的矛。2025年内涨幅达到55%，而A股的券商指数年内涨幅仅5.5%。

多只指数实现翻倍涨幅

除了香港证券，还有多只指数924以来实现翻倍涨幅。宽基指数中，北证50、科创200的区间涨幅分别为144%和115%；行业主题指数中，金融科技港股通创新药、科创芯片等指数累计涨幅均超过100%。其中，港股通创新药2025年涨幅达109%，也是年内罕见的翻倍指数。

最牛板块大涨81%

通信板块涨幅居首

924行情以来，科技成长凭借AI算力、国产替代及政策红利成为“最锋利的矛”，而医药、券商阶段性发力传统周期与消费则显著落后。通信板块以81%的累计涨幅高居榜首。电子、计算机分别以74%和72%的涨幅进入前5名。

通信行业领涨因素

通信行业的领涨，其驱动因素包括：国内外云厂商资本开支超预期，叠加GPT-5发布推动算力需求，光模块向1.6T升级加速等。电子行业中，半导体板块对沪指突破924高点的贡献度较大，板块龙头寒武纪本周暴涨近40%，市值一度突破4000亿元，AI芯片、先进封装等概念领跑。

计算机行业受益因素

计算机行业中，AI应用、算力基础设施受益于大模型商业化提速，叠加政策对数据要素开发的推动。机构增配算力链，中际旭创、新易盛等光模块龙头获基金重仓。

最牛基金经理大赚239%

主动权益基金表现出色

在主动权益基金阵营，一些善于把握市场趋势、精准布局热点板块的佼佼者脱颖而出。Wind数据显示，截至8月13日，已有5只主动权益基金实现年内业绩翻倍。全市场收益率超60%的基金产品数量达到134只，业绩最佳产品年内收益达133%。

科技成长领域基金经理领先

如果拉长至去年924行情以来，一些专注于科技成长领域的基金经理，早在924行情启动前就前瞻性地布局了北交所、创新药、人工智能等板块，通过深入的行业研究与个股挖掘，在这波行情中赚翻了，为投资者带来丰厚的回报。

部分基金经理涨幅居前

其中，排名前3的基金经理，均为北交所主题产品。中信建投基金冷文鹏、华夏基金顾鑫峰和汇添富基金马翔/马磊成为最锋利的矛。冷文鹏管理的中信建投北交所创新两年定开A以239%的累计涨幅高居榜首。除此之外，永赢基金张璐、中欧基金冯炉丹和鹏华基金闫思倩的进攻性也极强。

眼下，A股牛市氛围渐浓，但市场对行情持续性存在分歧，如何寻找下一支“锋利之矛”才是我们的重点。老司基觉得，已在车上的，耐心等待轮动补涨没上车的可趁大盘调整时及时加仓。分化行情中，聚焦基本面扎实、滞涨的优质资产，方能把握“慢牛”红利。

相关问答

924行情以来，哪个指数涨幅最高？

香港证券指数以148%的累计涨幅高居榜首，成为这轮行情最锋利的矛。2025年内涨幅达到55%，远超A股的券商指数。

通信板块领涨的原因是什么？

通信行业领涨的驱动因素包括国内外云厂商资本开支超预期，叠加GPT-6T升级加速等。

哪些基金经理在这轮行情中表现出色？

中信建投基金冷文鹏、华夏基金顾鑫峰和汇添富基金马翔/马磊表现出色，所管理的基金累计涨幅均超过180%。

2025年表现可圈可点的基金有哪些？

汇添富基金张韡、永赢基金单林的表现可圈可点，管理的汇添富香港优势精选A和永赢医药创新智选A凭借重仓港股创新药，分别取得133%和112%的年内高回报。

A股牛市氛围渐浓，投资者该如何把握机会？

已在车上的，耐心等待轮动补涨；没上车的可趁大盘调整时及时加仓。分化行情中，聚焦基本面扎实、滞涨的优质资产，把握“慢牛”红利。