恒生科技连续下探，是该抄底还是观望？

巨头业绩实力在线

腾讯、阿里财报亮眼

近日腾讯、阿里发布的2026年一季度财报有力反驳了“基本面崩塌”的谣言。腾讯一季度收入1964.58亿元，同比增9%，净利润580.93亿元，同比大涨21%。阿里巴巴2026财年第四财季收入2433.8亿元，同比增3%，净利润235亿元，同比暴增96%。

市场担忧因素

市场或许担忧AI投入大、短期利润被稀释，也担心外卖、本地生活内卷加剧，以及美联储降息不及预期，这些担忧放大了恐慌，致使资金借利好兑现。但巨头的盈利能力、现金流、AI成长逻辑并未改变，反而愈发强劲。

资金面真相：不是没钱，是短期避险，长线资金偷偷抄底

短期资金压力

最近一周，南向资金小幅净流出，5月15日当天净流出97.12亿元。港股通资金短期避险，主要源于美伊地缘风险、美联储降息延后，以及恒科连续下跌引发的恐慌情绪。

长线资金抄底

稳定型外资近期流入港股202亿港元，创年内新高；中东资本加速布局香港，今年一季度流入180亿美元，同比增67%。今年以来南向资金累计净流入近2800亿港元，表明短期资金逃离，长线资金却在悄悄抄底。

接下来该怎么办？

个人持仓与操作

作者持有多只港股科技相关基金，合计占比超15%，今年以来拖累收益，普遍亏损超18%，今日恐亏超20%。一个月前还手动加仓，现只保持每天定投，不管行情坚持投入。

操作思路与计划

尽量控制港股科技仓位占比，避免影响心态。恒生科技3月以来点位变化不大，但因其他科技上涨显得不佳。作者会继续定投，不破新低就稳下去，若港股占持仓超20%会削减定投，暂不考虑舍弃港股。

恒生科技虽近期下跌，但腾讯、阿里业绩良好，资金面有抄底迹象。作者分享了自己的持仓和操作思路，认为可通过合理定投等待行情好转，投资者也需综合多方面因素谨慎决策。

相关问答

腾讯、阿里一季度财报情况如何？

腾讯一季度收入8亿元，同比增3%，净利润235亿元，同比暴增96%。

南向资金近期为何有变动？

最近一周南向资金小幅净流出，12亿元。港股通资金短期避险，是担心美伊地缘风险、美联储降息延后及恒科连续下跌引发的恐慌情绪。

长线资金对港股是什么态度？

稳定型外资近期流入港股202亿港元，创年内新高；中东资本加速布局香港，今年一季度流入180亿美元，同比增67%。今年以来南向资金累计净流入近2800亿港元，长线资金在抄底。

作者目前的持仓和操作情况怎样？

作者持有多只港股科技相关基金，合计占比超15%，今年普遍亏损超18%。一个月前还手动加仓，现只保持每天定投，不管行情坚持投入。

作者接下来的操作思路是什么？

继续保持定投不变，只要不破新低就稳下去。若港股占持仓比例超过20%，就会削减定投，暂时不考虑舍弃港股。

恒生科技近期下跌是基本面问题吗？

恒生科技近期下跌并非基本面恶化，腾讯、阿里业绩良好，只是市场的一些担忧情绪及短期资金避险等因素导致其下跌。