华纳药厂定增预案：实控人折价包揽5亿元定增增强控股权

华纳药厂（688799.SH）是一家专注于化学药制剂、化学原料药和中药制剂研发、生产与销售的企业。公司自2021年7月在科创板上市以来，业绩表现亮眼，展现出强劲的增长势头。

华纳药厂的产品涵盖多个治疗领域，包括消化、呼吸、抗感染和儿童用药等。公司拥有片剂、胶囊、颗粒等多种剂型的生产能力，目前已取得69个制剂注册批件，并通过了14个产品的一致性评价。成熟产品包括胶体果胶铋制剂、蒙脱石散和多库酯钠片等。

2024年7月，华纳药厂迎来了三年期的首发限售股解禁。解禁股东为控股股东湖南华纳医药投资合伙企业(有限合伙)（华纳医药），解禁数量为3,731.20万股，占公司总股份的39.78%。

在股份即将解禁之际，公司公告了定增预案，拟通过定向增发募集不超过5亿元资金，发行对象为实控人黄本东控制的湖南华纳至臻产业投资合伙企业（有限合伙）（华纳至臻）。定增发行价为34.12元/股，相较于6月17日华纳药厂47.91元/股的收盘价折价约28%。

黄本东通过控股股东间接控制公司近四成股份。本次定增完成后，黄本东将通过华纳医药和华纳至臻间接控制公司47.92%的股份，进一步巩固其实际控制人地位。

本次定增募集的5亿元资金将全部用于补充公司的流动资金。这将进一步改善公司的财务状况，为未来的发展提供有力支持。

自上市以来，华纳药厂的业绩表现一直较为稳定。2021年至今，公司实现了两位数的归母净利润增长。今年一季度，公司实现营业收入3.73亿元，同比增长4.38%；归母净利润6005.31万元，同比增长21.90%。

公司的经营活动现金流量净额持续上升，2021年至2023年分别为1.15亿元、1.56亿元和2.14亿元，今年一季度为0.58亿元。公司资产负债率一直保持在20%以下，展现出较强的财务健康水平。

尽管业绩表现良好，华纳药厂的应收账款和存货金额也在增加。截至2024年一季度末，应收账款达到1.90亿元；存货账面价值保持在3亿元以上。这些财务数据表明公司在运营中面临一定的资金占用压力。

华纳药厂致力于创新药物的研发，目前有92个在研项目，其中8个为创新药物项目。同时，公司还在进行珍稀濒危动物药材替代品的研究，已取得了一定进展。

较高的研发投入对公司流动资金提出了更高的要求。通过本次定增募集的资金，将有助于公司继续推进研发项目，提升技术实力和市场竞争力。

实控人包揽定增额度，体现了对公司未来增长的信心。这不仅有助于巩固控股权，也将增强市场对公司的信心，推动公司股价上涨。

募集资金的到位，将大大改善公司的流动资金状况，降低财务风险。同时，公司需要继续关注应收账款和存货管理，以防止潜在的财务风险对经营产生不利影响。

国家药品监督管理局药品审评中心于2024年2月发布了关于濒危动物类中药材人工制成品和替代品研究的指导原则，这将对公司的相关研究产生重要影响。随着指导原则的正式落地，公司有望在这一领域取得更多突破。

华纳药厂在实控人股份解禁之际推出的定增预案，既是对未来发展的信心表达，也是对公司控股权的巩固。通过此次定增，华纳药厂将进一步改善财务状况，增强研发实力，继续保持在医药行业的竞争力。

华纳药厂在股份解禁前推出定增预案，一方面是为了巩固实控人黄本东的控股地位，另一方面也是为了补充公司的流动资金，支持未来的发展。

通过定增，黄本东将进一步巩固其实际控制人地位，间接控制公司47.92%的股份，加强对公司的控制权。

定增发行价定为34.12元/股，相较于市场价折价约28%，这有助于吸引投资者认购，并体现了实控人对公司未来发展的信心。

华纳药厂自上市以来业绩表现良好，盈利能力强，现金流充裕，但应收账款和存货金额较高，存在一定的资金占用压力。

本次定增募集的5亿元资金将全部用于补充公司的流动资金，以改善公司的财务状况，支持未来的发展和研发投入。

国家药品监督管理局发布的关于濒危动物类中药材人工制成品和替代品研究的指导原则，将对华纳药厂的相关研究产生重要影响，推动公司在这一领域取得更多突破。