陕西煤业斥资近157亿收购控股股东旗下电力公司，是为降本增效吗？-股票资讯-财云量化

摘要：

陕西煤业拟156.95亿现金收购控股股东电力资产，这能加快煤电一体化进程，有助于降本增效、提升陕西能源利用率、增厚上市公司利润。煤炭行业短期供过于求，2025年煤价中枢或下移。

陕西煤业 收购的基本情况

收购的主体与标的

陕西煤业作为收购方，是一家在能源领域具有重要地位的企业。它计划通过非公开协议方式现金收购控股股东陕煤集团持有的陕煤电力集团88.6525%股权。陕煤电力集团的经营范围涵盖电力项目的建设、经营、运维和检修等多方面内容。这一收购主体与标的的选择，显示出陕西煤业在能源产业链上的布局意图。

收购价格的确定依据

此次收购价格以2024年10月31日为评估基准日且经陕煤集团备案的陕煤电力集团评估净资产值177亿元为依据确定，陕西煤业本次收购股权价格为156.95亿元。这种依据评估净资产值来确定收购价格的方式，在保证交易合理性的也反映了公司对于目标资产价值的认可。

收购的意义与影响

对陕西煤业自身的意义

从陕西煤业自身来看，收购电力企业有着多方面的积极意义。一方面，收购有助于调节煤、电两方面业务的利润比，实现降本增效。在当前的市场环境下，煤电业务的协同发展对于企业的稳定运营和盈利增长至关重要。另一方面，未来陕西煤业可能会有更多集团优质资产的注入，并且不排除继续加强收购电力领域资产的可能性，这将进一步拓展其业务版图。

陕西煤业斥资近157亿收购控股股东旗下电力公司，是为降本增效吗？

对陕西能源整合的影响

对于陕西的能源整合而言，这次收购是陕煤集团加快优质资产整合的重要举措。这一过程也是陕西国有资产加快整合步伐的体现，未来有望吸收合并其他优质资产，从而提升陕西整体能源利用率。借助上市公司的平台，能够更好地实现资产证券化，推动陕西能源产业的优化升级。

收购后的前景展望

企业利润的变化

民生证券的研报显示，以其预测陕西煤业2024年归母净利润为基数测算，并表后上市公司利润有望增厚6.77%。预计2024-2026年陕西煤业归母净利为213.52/229.63/239.19亿元，对应EPS分别为2.20/2.37/2.47元，对应2024年12月6日收盘价的PE分别为11/10/10倍。这表明收购对于陕西煤业的利润增长有着积极的推动作用。

煤炭行业的发展趋势

从陕西煤业所处煤炭行业供需来看，目前供给端和库存仍在增加，短期供过于求的局面仍然难以改变。多家机构表示，2025年煤价中枢或小幅下移。福能期货研报指出，2024年煤价整体维持平稳，2025年在国际能源价格下移、供需支撑不足情况下，动力煤高估值或面临回落。这一行业趋势可能会对陕西煤业的未来发展产生一定的影响，企业需要在这样的市场环境下合理规划其煤电业务布局。

陕西煤业此次收购是其在煤电一体化进程中的重要举措，无论是对自身的发展还是对陕西能源的整合都有着积极意义。虽然面临煤炭行业的一些挑战，但收购带来的积极影响也为企业的未来发展提供了新的机遇。