连年亏损的凯旺科技跨界收购，能借此摆脱困境吗？

凯旺科技的转型之路

寻求新增长点的尝试

凯旺科技近年不断尝试在新兴业务领域突破。其精密五金零组件等业务规模快速扩大，营收占比超20%。尽管增长显著，但这类业务研发和市场开拓成本高昂，2025年各项费用均有增长。此次收购东莞秦鼎和东莞兴鼎，是其切入液冷赛道的重要战略举措。

构建六大事业部协同发展

凯旺科技构建了六大事业部协同发展，试图开拓新材料、新能源等多领域应用。五金组件类、塑胶类零件类产品虽在2025年实现大幅增长，但公司仍面临盈利压力。通过收购切入液冷赛道，有望培育新利润增长点，打造第二增长曲线。

标的资产情况

标的公司基本信息

东莞秦鼎成立于2016年，有3个自然人股东；东莞兴鼎成立于2011年，只有一名自然人股东。两家公司注册地相同，经营范围高度重合，主营五金制品和塑料制品。凯旺科技拟以现金收购不低于51%股权，交易将伴随业绩承诺，但目前详细财务数据等均未披露。

订单增长与疑似关联

伴随相关产业发展，标的公司订单量快速增长。天眼查显示，东莞兴鼎股东肖燕曾疑似任东莞秦鼎财务负责人。凯旺科技在东莞设有子公司生产液冷周边精密零组件，2026年A股掀起跨界液冷并购潮，凯旺科技此举能否成功尚待观察。

现金收购的挑战

经营困境与利润压力

凯旺科技近年经营呈现“增收不增利”。2025年营收增长但净利润亏损，且连续三年亏损。2026年一季度虽营收大增，但净利润仍亏。核心业务议价能力有限，毛利率波动大，急需寻找新利润增长点。

流动性紧张问题

2026年一季报显示，凯旺科技期末货币资金下降，且覆盖短期借款。其经营活动现金流量净额常年为负，此次现金收购不低于51%股权，将消耗大量现金储备，加剧流动性紧张局面，公司未来发展面临挑战。

凯旺科技连亏三年后跨界收购液冷资产，虽有望开拓新增长曲线，但面临诸多不确定性。标的资产情况不明，现金收购或加剧流动性紧张，其转型之路充满挑战，后续发展值得关注。

相关问答

凯旺科技为什么要收购东莞秦鼎和东莞兴鼎？

凯旺科技连年亏损，试图通过收购切入液冷赛道，培育新利润增长点，打造第二增长曲线，摆脱经营困境。

标的公司目前的盈利情况如何？

目前标的公司盈利情况等细节尚未披露。凯旺科技称其订单量快速增长，但具体营收、净利率、资产负债率等数据未知。

凯旺科技此前在新兴业务领域的尝试效果如何？

五金组件类、塑胶类零件类产品业务规模快速扩大，营收占比超20%，但研发和市场开拓成本高，公司仍面临盈利压力。

此次收购对凯旺科技的流动性有何影响？

凯旺科技经营活动现金流量净额常年为负，期末货币资金下降且覆盖短期借款，现金收购将消耗大量现金，加剧流动性紧张。

A股近年跨界液冷并购有哪些案例？

春秋电子收购丹麦Asetek公司获得国际领先液冷技术；金富科技收购相关公司变身为“包装+液冷”双主业公司。

凯旺科技核心业务的议价能力如何？

凯旺科技核心业务处于成熟产业链环节，下游面对巨头客户，议价能力相对有限，2024-2026年毛利率波动较大。