*ST威帝近五倍溢价收购奇瑞供应商，值不值？-股票资讯-财云量化

摘要：

*ST威帝拟近五倍溢价收购阿法硅新能源，阿法硅为奇瑞新能源供货。董事因高估值无业绩承诺反对，公司称合理且非关联交易。前次重组半年前终止，公司业绩下滑面临退市风险。

*ST威帝的收购计划

收购阿法硅的基本情况

ST威帝在12月16日披露了收购计划，它打算用自有资金购买奇瑞新能源和上海洛顿持有的阿法硅51%股权，交易对价为4165.418万元。交易完成后阿法硅将成为其控股子公司。根据协议，奇瑞新能源将未实缴股权对应的注册资本转让给ST威帝，ST威帝后续要实缴。同时阿法硅其他股东放弃优先购买权，ST威帝还拟与部分股东签《一致行动人协议》。

阿法硅成立于2019年10月，产品主要销往奇瑞新能源，像为iCAR品牌车型提供中控显示屏等产品。从财务数据看，2023年和2024年前6月的营业收入、净利润、扣非净利润等都有相应数据，截至2024年6月30日的资产总额、负债总额和净资产也已明确。

收购的战略意义

*ST威帝表示通过此次交易，能借助阿法硅的技术开发和市场资源积累，拓展奇瑞汽车业务合作机会。公司目前产品主要用于商用车领域，收购阿法硅能扩大在乘用车领域的市场份额，丰富产品矩阵。公司相关人士称这是战略资源整合，可实现多方面协同效应，提升业务拓展能力和风险抵御能力。

*ST威帝近五倍溢价收购奇瑞供应商，值不值？

董事反对与公司回应

董事反对理由

在12月16日董事会上，董事郁琼投了反对票。理由是标的收购价格按收益法估值确定，估值高，并且没有业绩承诺和补偿措施，这可能给公司带来经营风险。

公司对估值的解释

*ST威帝称收益法评估综合考虑了标的公司未来盈利能力、在市场中的核心竞争力等因素，除账面资产与负债价值外，还涵盖行业壁垒、客户关系、销售渠道等影响股东权益价值的因素。阿法硅深耕新能源技术领域，有稳定体系且通过奇瑞供应商认证，在手订单充足，业务稳定持续。整车企业与零部件企业这种投资合作模式符合行业惯例，奇瑞新能源仍持股，经多种因素综合形成高估值。

公司背景与前次重组情况

*ST威帝公司背景

*ST威帝于2015年5月在上交所上市，产品主要面向大中型客车市场及新能源卡车市场，生产多种客车车身电子产品。其上市以来业绩整体持续下滑，2015-2024年前9月的归母净利润数据呈现不断走低趋势，截至2024年9月30日货币资金余额和负债情况也已明确。2024年5月6日，因相关财务指标不符合要求被上交所实施退市风险警示。

前次重组回顾

*ST威帝在利润持续走低情况下于2023年7月宣布重组，拟收购宝优际100%股份，构成重大资产重组和关联交易。宝优际产品应用于新能源汽车等领域。当时上交所下发问询函要求说明协同效应等情况。但此次重组于2024年6月终止，原因是重组历时较长，市场环境变化大，继续推进存在较大不确定性。在重组推动期间，前实控人陈振华因涉嫌限制期买卖股票遭立案调查并被处罚。

*ST威帝的此次收购计划面临着诸多挑战和争议，董事的反对凸显了风险，公司虽然给出解释但仍需应对未来经营中的不确定性，同时还要警惕退市风险，如何在这种情况下通过收购实现转型发展是个关键问题。