启明创投入主仅三个月，天迈科技为何急着启动关联收购？

连续亏损5年后急寻“第二主业”

经营困境与转型需求

天迈科技近年来陷入经营困境，连续五年亏损。2025年营收下滑，净利润亏损。受行业因素影响，其公交智能化业务面临压力，财务数据不佳，应收账款周转天数长。在此情况下，公司急于开辟“第二主业”，以寻求转型自救。

转型计划与公告

4月20日，天迈科技宣布拟收购芬能自动化100%股权，已签署收购意向协议并停牌。此前年报提及要形成双轮驱动资产结构。虽电话无法接通了解细节，但此次收购显然是其转型的重要举措，市场对其后续发展拭目以待。

入主三个月即开启关联交易

关联交易详情

此次交易属关联交易。标的芬能自动化成立于2011年，曾筹备上市。启明创投早在2016年就是其投资方，如今天迈科技收购，且启明创投已成为天迈科技新实控人。这一系列关联关系让此次收购备受关注。

交易焦点

一是保证关联交易公允性，启明创投要在价格设置上平衡各方利益。二是天迈科技传统主业是否被削弱，其研发人员和投入减少，在跨界整合下面临诸多挑战，如何应对值得思考。

背后的资本运作与挑战

启明创投的背景与实力

启明创投实力雄厚，旗下管理多只基金，资产总额达95亿美元。邝子平经验丰富，此次入主天迈科技后迅速推动收购，其资本运作能力可见一斑，但也面临诸多挑战。

收购面临的难题

天迈科技常年亏损、研发力量流失，与芬能自动化业务交集少。既要应对大股东并购动因的质疑，又要克服跨界整合的高难度，未来发展充满不确定性，如何破局是天迈科技亟待解决的问题。

相关问答

天迈科技为何要收购芬能自动化？

天迈科技连续亏损五年，急于转型开辟“第二主业”，收购芬能自动化是其转型举措，期望形成双轮驱动资产结构。

此次收购属于什么类型的交易？

此次收购属于关联交易，因为启明创投既是天迈科技新主，又是芬能自动化潜伏多年的“老东家”。

收购芬能自动化对天迈科技传统主业有何影响？

天迈科技研发人员和投入减少，收购后传统主业可能被削弱，面临跨界整合挑战，如何平衡是难题。

启明创投在此次收购中扮演什么角色？

启明创投是天迈科技新实控人，也是芬能自动化老东家，推动此次关联收购，要应对交易公允性等问题。

天迈科技目前的经营状况如何？

天迈科技连续五年亏损，2025年营收下滑，净利润亏损，应收票据及应收账款占资产比例大，回款慢。

芬能自动化此前的上市计划为何改变？

芬能自动化2022年完成股改并启动上市辅导，如今选择“曲线上市”，可能是资本寻求退出的备选方案。