外卖大战半年烧掉近800亿，究竟谁能笑到最后？

外卖大战战况激烈

补贴策略各出奇招

2025年夏季，外卖市场补贴大战如火如荼。京东外卖以“全年免佣金+免配送费”入局，吸引商家和用户。美团上线“秒送”并大幅降配送费，提升配送速度与性价比。阿里整合饿了么和淘宝闪购入口，加大补贴力度，三方激烈竞争，消费者享受“0元购”“满18减18元”等优惠，骑手收入也因补贴增加。

高额投入数据惊人

据统计，三巨头在二三季度整体消耗接近800亿元。美团三季度销售及营销开支由180亿元增至343亿元，同比增加90.9%，多数用于外卖补贴。阿里巴巴销售和市场费用从324.71亿元增至664.96亿元，同比增幅104.8%，很大部分投入外卖业务。京东营销开支从100亿元增至211亿元，同比增长110.5%，外卖是重点投入领域。

三巨头财报惨烈

美团巨亏创纪录

11月28日，美团发布近三年来首份季度亏损成绩单，上市以来最大幅度亏损。三季度经调整后净亏损高达160亿元，去年同期盈利128亿元。美团CEO王兴坦言四季度外卖业务仍将承压，虽认为亏损已见顶，但仍将进行必要投入以维持领导地位，不过不会参与价格战。

阿里利润大幅下降

11月25日，阿里巴巴发布的财报显示，归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比下降52%；非公认会计准则净利润为103.52亿元，同比下降72%。阿里为在外卖市场抢占份额，给淘宝闪购输血引流，给骑手涨补贴、给用户发大额红包，一个季度烧掉340亿，经营利润同比暴跌85%。

京东盈利严重下滑

11月13日，京东三季度财报显示，归属于普通股股东的净利润为53亿元，同比下降55%；调整后归属于普通股股东的净利润为58亿元，同比下降56%。外卖等新业务经营亏损超157亿，京东跨界做外卖本想找新增长曲线，却被卷入恶性补贴漩涡，盈利被拖累。

行业影响与未来趋势

平台业绩承压

“烧钱”虽带来订单量增长，但三巨头盈利能力持续恶化，出现“增量不增收”情况。美团上市以来首次季度巨亏，阿里经营利润同比下降85%，京东净利润同比下降55%。

商家品牌两难

咖啡、茶饮等“冲单先锋”品牌陷入两难。加入大战，佣金、配送成本激增；不加入，则订单流失。瑞幸、霸王茶姬等品牌出现“增收不增利”甚至利润下滑，实际未享受补贴红利。

竞争转向精细化

平台已公开表态“价格战不可持续”，将逐步转向精细化运营与生态协同。预计四季度投入将收缩，外卖作为战略入口，竞争将长期存在，但“百亿级补贴”阶段或将告一段落。

相关问答

外卖大战是哪三巨头参与？

美团、阿里巴巴（含饿了么/淘宝闪购）、京东三大巨头参与了此次外卖大战。

三巨头在二三季度的投入情况如何？

美团三季度销售及营销开支大增，阿里销售和市场费用飙升，京东营销开支显著增长，估算二三季度整体消耗近800亿。

外卖大战对三巨头财报有何影响？

美团出现近三年来首份季度亏损，阿里利润大幅下降，京东盈利严重下滑，三巨头盈利能力持续恶化。

商家在这场外卖大战中面临什么困境？

商家加入大战，佣金、配送成本激增；不加入则订单流失，如咖啡、茶饮等品牌陷入两难，利润下滑。

未来外卖行业竞争趋势怎样？

平台将转向精细化运营与生态协同，“百亿级补贴”阶段或结束，外卖竞争仍长期存在，但会更注重质量和效益。