航空向上周期真的开启了吗？中泰证券给出这样的答案

航空业供需格局改善

存量供给持续消化

2025年三季度，航空业存量供给持续消化。旺季时飞机利用率超过了2019年，这一情况预示着未来供给增速有望放缓。随着市场的逐步调整，行业资源配置更加合理，为后续发展奠定了良好基础。比如一些老旧飞机逐步退役，使得整体运力结构得到优化。

国际国内航线变化

国际航线大幅增投，而国内运力增速有限。这使得国内竞争格局得到优化，在客座率处于高位的情况下，票价水平有望得到改善。像部分热门国际航线，航班频次增加，满足了人们日益增长的出行需求，同时也带动了相关收益。

利好因素助力航空业

油价汇率双重利好

目前油价、汇率迎来双重利好。油价的降低直接减少了航空公司的运营成本，而有利的汇率则有助于提升航空公司的国际竞争力。在这样的环境下，四季度呈现出“淡季不淡”的趋势。例如，燃油成本的下降使得航空公司能够将更多资金投入到其他业务发展中。

四季度趋势向好

基于上述有利因素，预计2025年四季度行业有望大幅减亏。随着市场需求的进一步释放，航空业的盈利能力将逐步增强，到2026年行业盈利弹性有望释放。这将吸引更多投资者关注航空业，为行业发展注入新动力。

航空业未来展望

盈利前景较为乐观

综合各方面因素来看，航空业的盈利前景较为乐观。行业在供需格局、成本控制等方面都呈现出积极变化。随着市场的持续回暖，航空业有望迎来新一轮的发展机遇，为经济增长做出更大贡献。

行业发展机遇凸显

航空业向上周期的开启，为相关企业带来了发展机遇。航空公司可以借此机会扩大市场份额、提升服务质量，同时也为机场、航空服务等相关产业带来了协同发展的契机，共同推动航空业的繁荣。

相关问答

中泰证券认为航空向上周期开启的依据是什么？

行业存量供给消化，旺季飞机利用率超2019年；国际航线增投、国内运力增速有限，客座率高，票价有望改善；油价、汇率利好，四季度“淡季不淡”。

2025年三季度航空业存量供给有何变化？

2025年三季度行业存量供给持续消化，旺季飞机利用率超2019年，预示未来供给增速有望放缓。

国际航线和国内运力的变化对航空业有何影响？

国际航线大幅增投、国内运力增速有限，使国内竞争格局优化，客座率高位下票价水平有望改善。

油价和汇率利好对航空业四季度有何影响？

油价、汇率利好使四季度呈现“淡季不淡”趋势，预计2025年四季度行业有望大幅减亏。

2026年航空业盈利弹性释放的原因是什么？

供需格局改善，油价、汇率利好，市场需求释放，行业盈利能力逐步增强，盈利弹性有望释放。

航空业向上周期开启对相关企业有何机遇？

航空公司可借此扩大市场份额、提升服务质量，机场、航空服务等相关产业也将迎来协同发展契机。